О вероятности наступления рецессии в США в этом году
Вчера мне на глаза попалось два прогноза вероятности наступления рецессии в США в этом году. В первом из них уважаемая независимая аналитическая компания BCA Research оценила ее в 75%. Второй прогноз был от одного из официальных государственных агентств, и он был близок к 0.
Мы, несомненно (особенно, те, кто успел пожить еще при СССР), безоговорочно верим официальным данным, так как они никогда не врут. Но, все равно, такой разброс может вызвать вопросы. Поэтому лично я и предпочитаю собственные оценки делать не на основе аналитических выкладок, а на основе того, что говорит «мистер Рынок».
По этой причине считаю интересным вот этот график. На нем показана долгосрочная, за 20 лет, динамика меди, абсолютная (внизу) и относительно золота (вверху).
Медь, как известно, металл промышленный, и спрос на него сильно зависит от перспектив глобальной экономики. С начала года она уже выросла на 25% и теперь тестирует важный уровень сопротивления. Если ей удастся закрепиться выше 5$, это будет серьезный «бычий» сигнал.
При этом, относительно золота (которое, наоборот, имеет преимущество в периоды охлаждения экономики) медь отталкивается от уровней 20-летних минимумов. На мой взгляд, пробой 5$ в абсолюте поможет усилить и относительную динамику меди.
Почему это важно? В первую очередь, потому, что очень сложно будет поверить в рецессию на фоне растущей цены на медь. Кто-то может возразить, что спрос на медь может идти не из США, а из других регионов, например, Китая. Но лично я слабо представляю себе такую ситуацию, при которой в США наступила рецессия, а остальной мир растет.
Поэтому, я считаю, гораздо важнее в своих оценках вероятности рецессии ориентироваться не на аналитические отчеты, а на динамику рыночных индикаторов, среди которых одним из релевантных является динамика цены на медь.