О смене тренда на рынке РФ говорит рано - кроме улучшения внешнего фона нужны фундаментальные изменения в российском инвестклимате

После длительного падения первая неделя закрывается плюсом, по итогам недели индекс ММВБ прибавляет более 2%. Драйверами роста послужили, в первую очередь, положительная динамика на товарных рынках, июньский контракт на нефть марки Brent почти полностью отыграл падение прошлой недели, торгуется на уровне 103 $, вырос более чем на 3% за 5 торговых дней, аналогичная картина в золоте, там прирост по итогам недели составил более 5%, контракты на никель, серебро и медь также торгуются в плюсе. Немного разочаровала макростатистика по штатам, прирост ВВП за 1 квартал в годовом измерении составил 2,5%, что ниже прогнозов, однако на рынке жилья заметно улучшение, падение сменилось приростом продаж новых домов в марте. Кроме того поддержку рынку оказывают сезон отсечек по дивидендам и предстоящие праздники в России, в связи с чем объем торгов ниже среднего. Тем не менее, о смене тренда говорит рано, помимо улучшения внешнего фона нужны фундаментальные изменения в российском инвестиционном климате, которые, к большому сожалению, не наблюдаются. Мы считаем, что после непродолжительного коррекционного роста мы можем увидеть еще один заход вниз в широкий диапазон 1150 - 1270 пунктов по индексу ММВБ, однако можем ограничиться и остановкой в зоне 1250-1270, после этого может начаться новый цикл роста, триггером к которому могут послужить кардинальные изменения в инвестиционной и экономической политики.