О динамике потребительских цен в марте 2006 г.
В марте инфляция замедлилась. Темп роста потребительских цен составил 100.8%. Это не только меньше, чем в первые два месяца, но и существенно ниже прошлогоднего показателя (101.3%, см. график).
Темп роста потребительских цен в 2005-2006 гг.
(темпы роста,%)
Как и ожидалось, всплеск потребительских цен в начале года был локализован и во времени (два первых месяца), и по товарным группам-лидерам. Таким образом, он все же не означал усиления инфляционных процессов.
Общее замедление динамики цен в марте связано, в первую очередь, с исчерпанием потенциала быстрого удорожания по тем товарным группам, которые и вызвали скачок цен в первые два месяца:
- замедлилось удорожание плодоовощной продукции. Рост цен на нее составил 103.2% (февраль – 112.6%, январь – 111.3%).
Вероятно, фактором замедления ценовой динамики стало начавшееся поступление на рынки импортной сельскохозяйственной продукции нового урожая. В этих условиях, судя по опыту прошлых лет, рост цен на продукцию урожая предшествующего года прекращается или происходит ее абсолютное удешевление. Похоже, что подробная ситуация имела место и в марте1;
- снизились темпы удорожания сахара-песка. В результате скачка в январе-марте цены на него вышли на качественно новый уровень, который в перспективе, видимо, станет устойчивым2. Если в феврале рост цен на него составил 130.3%, то в марте – 103.2%3.
Снижение динамики цен на сахар, очевидно, связано с целой группой факторов: снижением ожиданий роста цен у операторов рынка в условиях намерений правительства снизить импортную пошлину, расширением поставок импортного сахара (в том числе относительно дешевого кубинского), укреплением рубля, удешевляющим импортное сырье, а также с завершением февральской «потребительской паники»;
- дополнительным фактором замедления ценовой динамики стало абсолютное снижение цен на мясо птицы (96.5%), очевидно, связанное с «птичьим гриппом»4. Соответственно, в целом по группе «мясо и птица» рост цен также прекратился (99.9%)5.
На общем относительно благополучном фоне в марте выделяются две тенденции, способные в перспективе задержать общее снижение инфляции.
Первая – стабилизация монетарной инфляции. Ее уровень в последние семь месяцев колеблется на уровне 100.6-100.9% в месяц (март – 100.6%) – в то время, как для поступательного снижения инфляции желателен выход в диапазон не более 100.4-100.5% в месяц.
В начале года фактором, поддерживающим динамику монетарной инфляции, стал, очевидно, масштабный выброс ликвидности со счетов бюджета в конце прошлого года, связанный с неравномерным выполнением бюджетных заданий по расходам.
Вторая – ускоренное удорожание продуктов питания, производимых из зерна. Рост цен на хлеб составил 102.5% (февраль – 101.6%), на крупы и бобовые – 103.2% (февраль – 102.0%). Этот рост, вероятно, связан с масштабным вымерзанием посевов озимых (по оценкам Минсельхоза России, до трети).
Параметры роста цен в первом квартале (105.0% к декабрю 2005 г.) еще оставляют определенный шанс вписаться в целевой ориентир по инфляции текущего года, и ограничить ее уровнем в 109%. Условием этого является четкое государственное администрирование, обеспечивающее реализацию «антиинфляционного пакета», обсуждавшегося в Правительстве России в прошедшем месяце.
При сохранении инерционной динамики потребительских цен уровень инфляции в 2006 г. оценивается в 109.5-110%.
1 Хорошей иллюстрацией является замедление удорожания картофеля – со 119.1% в феврале до 102.5%. Удорожание овощей (за исключением картофеля) замедлилось со 118.0% до 103.7%.
2 Дополнительным залогом этого является стабилизация мировых цен на сахар, взлетевших в зимние месяцы. Рост цен на сахар на мировом рынке начался в декабре прошлого года. В начале марта биржевые цены на него достигли уровня в 19.73 цента за фунт — самого высокого за последние 25 лет. С тех пор цены начали снижаться и к 20.03 снизились до 16.7 цента за фунт.
3 Вероятно, мартовское повышение цен не имеет самостоятельного значения и лишь завершает волну удорожания сахара на внутреннем рынке. В дальнейшем цены на него зафиксируются как минимум на несколько месяцев или даже несколько снизятся
4 Одновременно несколько снизились цены на кулинарные изделия из птицы (99.7%).
5 В то же время, продолжается ползучий рост цен на мясо (100.9%)
Источник: ЦМАКП
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Генсек ООН призвал решать иранскую проблему не прибегая к военным действиям | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A | |
| Уровень мировых цен на металлы | B | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Миллер: капитализация Газпрома может превысить 300 миллиардов долларов | A | |
| S&P угрожает понизить рейтинг Татнефти | C |  |
| ТНК-ВР опубликовала планы по добыче нефти на Верхнечонском месторождении | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный