О динамике потребительских цен в апреле 2006 г.
В апреле сохранилась тенденция замедления инфляции.
Темп роста потребительских цен составил 100.4%, что существенно ниже как уровня инфляции в предшествующие месяцы, так и показателя апреля предшествующего года (101.1%, см. график).
Темп роста потребительских цен в 2005-2006 гг. (темпы роста,%)
Замедление динамики цен связано с действием двух факторов – а) с абсолютным снижением цен на сахар и плодоовощную продукцию, б) с уменьшением уровня монетарной инфляции.
Снижение цен на сахар (92.6%) полностью отражает ситуацию на мировом рынке: в первой половине марта биржевые цены на сахар достигли своего пика, и уже с середины месяца стали быстро падать. Одновременно, сказываются действия по насыщению российского рынка сахара (импорт из Кубы, с Украины и др.).
Цены на плодоовощную продукцию также несколько снизились (99.7%), что нетипично для этого времени года – период ускоренного удорожания овощей и фруктов, как правило, длится до июня (для сравнения, в апреле 2005 г. – 105.4%);
Вероятно, сказывается поступление на рынках отечественной и импортной;
сельскохозяйственной продукции нового урожая. Судя по опыту прошлых лет, в подобной ситуации рост цен на продукцию урожая предшествующего года прекращается или происходит ее абсолютное удешевление;
Кроме того, на обоих рынках свою роль играет, очевидно и "маятниковый эффект" – коррекция цен после их аномально сильного скачка в первом квартале;
(на сахар – в полтора раза, на плодоовощную продукцию – на четверть).
Одновременно, устойчиво снижается уровень монетарной инфляции;
(февраль – 100.9%, март – 100.6%, апрель – 100.5%). В значительной степени это связано с номинальным укреплением рубля, продолжающимся уже четыре месяца.
Кроме того, снижение монетарной инфляции связано с постепенным исчерпанием эффекта от "выброса ликвидности" со счетов федерального бюджета во втором полугодии 2005 г.
Динамика инфляции за четыре месяца (105.4% против 106.5% в прошлом году) дает основания надеяться, что в целом по итогам года ее уровень не превысит 108.5-109%, что соответствует целевым ориентирам Правительства.
Факторами риска, способными помешать реализации этих целевых ориентиров и тем самым требующими внимания при выработке антиинфляционной политики, в ближайшие месяцы являются:
- рост цен на товары, производимые из зерна. В последние два месяца наблюдается ускоренное удорожание по широкому кругу таких товаров, что связано с массовым вымерзанием посевов озимых;
- угроза ускорения роста цен на мясо, связанного с ограничениями на импорт по санитарным соображениям. Если к этому фактору добавится "инфляция издержек" по цепочке "зерно – корма – закупочные цены – потребительские цены", удорожание мяса вновь может стать существенным инфляционным фактором;
- возможность сезонного ускорения роста цен на бензин;
- эффект от расширения выплат занятым в бюджетной сфере во втором квартале 2006 г.
ЦМАКП
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | A |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Иранский вопрос | D | |
| Владимир Путин выступил с ежегодным посланием Федеральному Собранию | C (B) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B | |
| Уровень мировых цен на металлы | B | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Норникель исключен из индекса MSCI Emerging Markets | B | |
| IPO Роснефти может быть перенесено на 4 квартал | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - негативный