Нынешний рост - скорее коррекция после снижения, чем реальное восстановление рынка, вполне вероятны новые минимумы

Сергей Загоруйко, портфельный менеджер ИК "Финам". В ожидании драйверов Американские индексы продолжили свое резкое снижение на фоне негативной статистики с рынка труда и корпоративной отчетности : Dow Jones (-4.85%), S&P (- 5.02%), Nasdaq (-4.33%). Тем не менее, азиатские фондовые площадки ближе к их закрытию торгуются со смешанной динамикой. Нефть на торгах в Нью-Йорке снизилась на -6.94% до уровня 60.77$, что является двухлетним минимумом. Динамику черного золота, по-прежнему, определяют опасения по поводу снижения мирового спроса. Российский рынок открылся с незначительным гэпом (разрывом) вниз, который в течение получаса был закрыт. Чуть лучше рынка выглядит "Сбербанк" (+ 5%) и акции региональных телекомов, поддержку которым оказало заявление директора Связьинвеста Александра Киселева о том, что "Связьинвест" рассматривает возможность консолидации своих "дочек", межрегиональных операторов связи в единую компанию. Инвесторы снова обратили внимание на неадекватные котировки этих бумаг, которые находятся на уровнях 2002 года, притом, что бизнес их эмитентов стабилен и наименее уязвим в условиях финансового кризиса. Наиболее вероятен сценарий дальнейшей малоактивной торговли при небольших объемах в ожидании выхода очередной порции заокеанской статистики, среди которой наибольшую значимость для рынков будут иметь данные о состоянии рынка труда в несельскохозяйственных отраслях США и данные по безработице. В случае, если показатели окажутся лучше прогнозов, нас ждет отскок американских индексов и положительное закрытие недели на российских фондовых площадках. В последние дни сочетание нескольких позитивных факторов, таких как: снижение базовой процентной ставки ФРС до 1%, относительная стабилизация цен на нефть, эффект президентских выборов в США, а также приход государственных денег на рынок, позволили отыграть нашим индексам более 30% от уровней недельной давности. И все же, это не спасло фонды, действующие на российском рынке и рынках СНГ, от оттока средств, составившего за неделю 54 млн долл. Нынешний рост - скорее коррекция после снижения, чем реальное восстановление рынка. В таких условиях мы призываем инвесторов оставаться вне рынка, так как нисходящая тенденция еще не сломлена, и мы вполне еще можем увидеть новые минимумы. Что касается сектора акций второго эшелона, в котором как никогда много бумаг, торгующихся с отрывом от фундаментальных показателей, то его к рассмотрению мы рекомендуем только инвесторам с горизонтом инвестирования не меньше чем 2-3 года. Краткосрочным и среднесрочным участникам рынка там сейчас делать нечего, так как в случае перелома понижательной тенденции первыми будут восстанавливаться наиболее ликвидные бумаги.