Nvidia только что продала свою долю в Applied Digital стоимостью 182 миллиона долларов. Стоит ли вам последовать за ней?

Ключевые моменты

Nvidia только что продала свою долю в 7,7 миллиона акций Applied Digital — это заметный шаг.

Долг Applied Digital взлетел с 44 миллионов долларов до 2,6 миллиарда долларов всего за чуть больше года.

Вся контрактная выручка Applied Digital в 16 миллиардов долларов зависит всего от двух клиентов.

Будучи сердцем бума искусственного интеллекта (ИИ), Nvidia является ключевым игроком в отрасли. Когда она приобретает долю в компании, рынок обращает внимание — и так же, когда она выходит из позиции.

И именно это Nvidia сделала с разработчиком дата-центров ИИ Applied Digital (NASDAQ: APLD). После приобретения значительной доли в компании Nvidia только что продала все свои 7,7 миллиона акций.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, нужные как Nvidia, так и Intel.

Так что это означает для инвесторов? Если самая мощная компания в ИИ только что продала свою долю, стоит ли вам тоже продать?

Nvidia может быть обеспокоена финансовыми показателями

История роста Applied Digital реальна, и возможности огромны, но компания идет по финансовому канату, чтобы их достичь. Долг компании взлетел с 44 миллионов долларов в первом квартале финансового 2024 года до 2,6 миллиарда долларов к ноябрю 2025 года, что является поразительным увеличением всего за чуть больше года.

И это не прибыльная компания, которая поглощает кредитное плечо с позиции силы. Applied Digital работает с убытками, потеряв 125 миллионов долларов за последние 12 месяцев. Этого было бы достаточно, чтобы поднять желтые флаги, но риск выглядит еще хуже, если учесть, откуда должна поступать выручка.

У Applied Digital есть проблема концентрации доходов

Будущее Applied Digital зависит от примерно 16 миллиардов долларов в контрактной арендной выручке, распределенной на 15 лет. Всего две компании составляют весь портфель, причем одна из них, CoreWeave, отвечает за львиную долю — 11 миллиардов долларов.

И сам CoreWeave сильно закредитован, беря на себя огромные долги, работая с убытками. Если CoreWeave обанкротится, аренды Applied Digital не будут на вершине капитальной структуры. Облигационеры, сотрудники и другие кредиторы получат оплату в первую очередь. То, что останется у Applied Digital, может быть минимальным.

Кроме того, арендные соглашения с CoreWeave включают положение, позволяющее ему отказаться от любого из своих дата-центров Applied Digital — полностью без штрафов — если определенные условия не будут выполнены, такие как значительные задержки в строительстве. Маловероятно, что CoreWeave действительно откажется в этом случае, если только внешние обстоятельства не заставят его это сделать — например, ослабление спроса или ухудшение финансовой ситуации — или задержка будет крайне серьезной.

Но даже если CoreWeave не откажется, условия прекращения дают ему рычаг — хороший. Если Applied не сможет выполнить свои обязательства в срок или не сможет рефинансировать свой заем, CoreWeave получит возможность пересмотреть условия и может потребовать еще более выгодные условия. Это может полностью изменить расчет, серьезно повлиять на будущую прибыльность.

Существует огромный потенциал

Здесь есть огромная возможность. В настоящее время спрос на дата-центры ИИ ненасытен, и у Applied Digital есть то, чего многим быстрорастущим компаниям ИИ не хватает: ощутимая, контрактная выручка. И критически важно, что компания до сих пор выполняет свои проекты в срок. Если все пойдет по плану, потенциал значителен. Но контрактная выручка столь же устойчива, как и контрагент, стоящий за ней.

Итог

Я вижу, почему быки верят в Applied Digital. История роста определенно привлекательна. Но, по моему мнению, ее зависимость от экстремального кредитного плеча и высокая концентрация клиентов не оставляют места для ошибок. Любое значительное отклонение от прогнозов руководства — задержки, финансовые проблемы — может быть разрушительным, а не просто разочаровывающим.

И хотя мы не можем точно знать, почему Nvidia продала, это компания с более глубоким пониманием инфраструктурной цепочки ИИ, чем, возможно, кто-либо другой на Земле, поэтому ее решение полностью выйти — это сигнал, который стоит воспринимать всерьез.

Для большинства инвесторов я бы не рекомендовал Applied Digital. А для тех, кто владеет акциями, если только у вас нет очень высокой готовности к риску, я бы задумался, насколько вы уверены в способности компании реализовать свои планы и в том, что ИИ в целом оправдает ожидания.

Стоит ли вам сейчас купить акции Applied Digital?

Прежде чем покупать акции Applied Digital, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, как они считают, 10 лучших акций для покупки инвесторам прямо сейчас… и Applied Digital не попала в этот список. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов во время нашей рекомендации, у вас было бы 523 599 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов во время нашей рекомендации, у вас было бы 1 118 640 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 951% — это значительно превышает 194% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возвраты Stock Advisor на 3 марта 2026 года.

Джонни Райс не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Nvidia. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнением автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод