Нужны ли торги в выходные?
На объявлении дизельной сделки 9 октября резко подскочила активность. Поскольку сделку анонсировали поздним вечером пятницы, часть физиков провела свои сделки в выходные.
10–11 октября на фондовом рынке зафиксирован рекордный оборот — 93 млрд руб. Из них 95% пришлось на рынок акций и фондов. Предыдущий рекорд был 28 февраля – 1 марта, оборот 10–11 октября превысил его на 35%.
Активность в выходные будет и дальше расти? В чем преимущества и недостатки для инвесторов и рынка в целом?
Сравним оборот за выходные с буднями
В сентябре среднедневной объем торгов — 119 млрд руб. А средний за 10–11 октября — 38 млрд руб. Т.е. 37% от среднедневного в сентябре. То есть даже рекордные дни пока не могут собрать достаточную ликвидность.
Как проходят «выходные» торги:
- Сессия с 9:50 до 19:00. Доступны 322 акции и пая.
- Действует ценовой коридор: цена не может отклоняться на ±3% от последней цены предыдущего торгового дня. Заявку с ценой за установленными границами биржа отклоняет. Это правило по противодействию дестабилизации цен.
- Выходные — это не отдельные торговые дни, поэтому ценовой коридор не означает автоматического разрешения ещё на 3% движения и в воскресенье. Например, если WUSH в пятницу закроется по 37, в выходные дни допустимый диапазон заявок — 35,9–38,1. Ширина всего 2,2 рубля.
Отсюда главный недостаток выходной сессии
Даже при новости, которая требует срочной реакции — покупки или продажи — вы ничего не сможете сделать. Цена уже будет на планке. Например, после атаки на Ozon в августе (1-я атака была в ночь с пт на сб) покупатели были согласны покупать только заметно ниже нижней планки, продавец остался без встречных заявок в разрешённом диапазоне. Продать по более низкой цене за границей коридора он просто не смог, котировки простояли на планке до понедельника.
Из-за торгов в выходные часть ликвидности уходит туда. А наш рынок и так низколиквидный, а эту ликвидность дополнительно размывают.
Физики на выходных обычно торгуют «не в ту сторону». То бишь неправильно трактуют события, а в понедельник рынок движется в противоположном направлении. То есть для большинства было выгоднее вовсе не торговать в выходные.
Нужно отдыхать от рынка. А теперь многие еще и в выходные заходят проверять приложение.
Итог
Выходные торги не дают срочно выйти из позиции или купить актив, в чем могла бы быть их главная польза. Понятно, что для части инвесторов, которые заняты по будням, это удобная возможность для сделок. Но всё-таки торги идут с 7:00 до 23:50, этого более чем достаточно.
Для биржи это выгодно, т.к. появляются дополнительные обороты. Но массовый инвестор пока по выходным торгует «так себе».
Особенно важно, что это одна из причин — пусть и не главных — дефицита ликвидности. Это приводит к тому, что выход нерезидента/фонда из позиции часто приводит к обвалам.
Комментарии