Новый налог может обойтись «Норникелю» дороже остальных — 125–130 млрд рублей за три года

Рынок накануне. Индекс МосБиржи по состоянию на 19:20 четверга вырос на 0,56%, до 2279,37 п. Долларовый индекс РТС поднялся на 0,93%, до 862,57 п. Индекс гособлигаций RGBI остался на отметке 111,22 п. Российский рынок вырос благодаря дорогой нефти и корпоративным новостям.

Котировки нефти марки Brent достигли $103,53 за баррель. Геополитическая обстановка накаляется: в Ормузском проливе атакованы три танкера, Иран в сентябре не отгрузил ни одного барреля нефти. Дональд Трамп, в свою очередь, заявил о полном контроле США над проливом и не исключил новых ударов по Ирану.

Минфин России ожидает поступления в бюджет в 2027 году 838,4 млрд рублей в виде дивидендов от компаний с госучастием. Для сравнения: в проект бюджета на 2026 год было заложено 703 млрд руб. дивидендов, однако актуализированная оценка сейчас составляет 807,6 млрд руб. Ожидаемый прирост в 2027 году к фактическому значению 2026 года составит 3,8%. Об этом сообщается в пояснительной записке к проекту федерального бюджета на 2027—2029 годы. В документе отмечено, что рост поступлений по дивидендам связан с улучшением макроэкономических показателей, позитивными ожиданиями компаний и финансового рынка. Помимо этого, Минфин представил план заимствований на IV квартал: ведомство планирует привлечь от размещения ОФЗ 2,45 трлн руб. (план на III квартал составлял 1,5 трлн руб.).

Новости, ожидания и торговые идеи. Главной корпоративной новостью четверга стало решение акционеров «Норникеля»: они утвердили выплату дивидендов за I полугодие 2026 года в размере 1,85 руб. на акцию. Выплаты станут первыми с 2023 года и обеспечат дивидендную доходность на уровне 1,6%. Последний день для покупки бумаг — 9 октября. Эта новость позитивно отразилась на компании: котировки акций выросли на 1,2%. Однако акции остаются под давлением после ранее предложенного Минфином налога на сверхдоходы в размере 30% от дохода. Этот налог может обойтись «Норникелю» дороже остальных — 125–130 млрд руб. за три года.

Мы ожидаем, что индекс МосБиржи продолжит торговаться в диапазоне 2200–2300 п. Поддержку окажут дорогая нефть и дивидендные истории. При усилении геополитического негатива индекс откатится к нижней границе диапазона, при нейтральном фоне останется около текущих отметок.