Новый генеральный директор Грег Абел не включил 2 из крупнейших акционерных позиций Berkshire Hathaway в список "основных активов". Находятся ли они под угрозой?

Ключевые моменты

В своем письме акционерам новый генеральный директор Berkshire Hathaway Грег Абель перечислил четыре компании, которые он считает «основными активами» в большом портфеле акций.

Более интересно то, что в списке отсутствуют некоторые компании.

Некоторые из пропущенных акций включали акции из текущей пятерки крупнейших активов портфеля.

Новый генеральный директор Berkshire Hathaway Грег Абель начал свое руководство компанией с 18-страничного письма акционерам, в котором освещены многие детали того, как Абель планирует управлять огромной компанией, как сейчас работает Berkshire, как она позиционируется на будущее и другие, возможно, более неожиданные комментарии о планах по огромному портфелю акций Berkshire стоимостью 318 миллиардов долларов.

Например, Абель указал на четыре ключевые позиции в портфеле Berkshire — Apple, American Express, Coca-Cola и Moody's — которые, по его ожиданиям, «будут накапливаться на протяжении десятилетий» и будут испытывать «ограниченную активность», если не произойдут какие-либо фундаментальные изменения в их долгосрочных перспективах. Не менее интересно, что Абель не включил две из текущих пяти крупнейших позиций Berkshire в эту группу. Неужели эти две акции теперь под угрозой?

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой «Необходимая монополия», предоставляющей критически важные технологии, которые нужны как Nvidia, так и Intel.

Банк Америки — 8,1% портфеля

Одна из акций, не упомянутых Абелем как «основной актив», — это Bank of America (NYSE: BAC), второй по величине банк по активам в США и четвертая по величине позиция в портфеле Berkshire. В то время как Berkshire распродал многие свои банковские акции во время пандемии, она увеличила свою долю в Bank of America, сигнализируя о том, что это будет ее предпочтительный крупный банк. Хотя у Баффета и Berkshire есть долгая история взаимодействия с банковским сектором, они также явно отошли от этой отрасли.

Berkshire также сократила свою долю в Bank of America вдвое за последние несколько лет. В 2011 году, после Великой рецессии, Berkshire вложила 5 миллиардов долларов в Bank of America в обмен на привилегированные акции и варранты, которые позволили ей приобрести 700 миллионов обыкновенных акций по цене 7,14 долларов каждая в 2017 году, так что Bank of America безусловно стал отличной инвестицией для Berkshire.

Тем не менее, Berkshire может не считать банки столь долгосрочной инвестицией, как это было раньше. Сектор столкнулся с многочисленными проблемами с момента Великой рецессии и отстал от более широкого рынка с чистой точки зрения доходности. Если Berkshire беспокоит рецессия, что, похоже, так и есть, судя по ее запасам наличности и отсутствию активных покупок в последние годы, она также может захотеть уменьшить свои банковские активы.

Однако это не означает, что Berkshire обязательно исключит Bank of America, но тот факт, что он не упомянул компанию среди своих основных активов и продал значительное количество акций, определенно ставит ее под угрозу. Акции торгуются примерно по 175% от чистой стоимости активов Bank of America, что близко к верхнему пределу диапазона его оценки за 10 лет, хотя и не является максимальным, так что в конечном итоге Berkshire может предпочесть найти банки с более низкими оценками.

Chevron — 6,5%

Крупный игрок на рынке нефти и газа в США Chevron (NYSE: CVX) — это еще одна акция, которую Абель не упомянул. Это несколько удивляет, учитывая, что Berkshire в последние годы активно накапливала активы в энергетическом секторе США и что Абель управлял Berkshire Hathaway Energy. Судя по недавним покупкам, Berkshire, похоже, считает, что традиционные ископаемые виды топлива или энергия в целом будут весьма ценными в будущем, особенно те, которые производятся компаниями с базой в США.

До возникновения сомнений по поводу недавнего конфликта между США, Израилем и Ираном цены на нефть упали ниже 60 долларов за баррель. Тем не менее, акции Chevron относительно хорошо себя показали, сохраняя сильный баланс, несмотря на увеличение долга для приобретения Hess. Berkshire действительно продала довольно много акций Chevron в 2022 году, но с тех пор только увеличила свою позицию с начала второго квартала 2023 года.

Chevron делает много вещей, которые, как можно было бы подумать, одобрил бы коллектив Berkshire. Приобретение Hess дает компании первоклассный портфель в upstream, который, по ее мнению, обеспечит отраслевые маржи на уровне лидеров. Тем временем соотношение чистого долга к денежному потоку компании остается очень хорошим — 1x. Chevron выкупила акции на сумму 12 миллиардов долларов в 2025 году. Судя по прогнозам компании на первый квартал этого года, темп останется прежним. Дивидендная доходность Chevron за последние 12 месяцев также очень сильная — почти 3,8%.

Chevron также, возможно, является наиболее выгодной акцией в области нефти, чтобы извлечь выгоду из изменений в Венесуэле, учитывая ее существующую инфраструктуру там. Компания заявила, что планирует утроить производство в марте по сравнению с декабрем. Наконец, акции служат хеджем против напряженности на Ближнем Востоке, поскольку рост цен на нефть приносит ей выгоду, поэтому, хотя мне кажется странным, что Абель не включил ее в список основных активов, я менее склонен верить, что она сейчас под угрозой.

Стоит ли сейчас покупать акции Chevron?

Прежде чем покупать акции Chevron, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки инвесторами прямо сейчас… и Chevron не вошел в их число. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года… если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели 534,817 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года… если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели 1,123,912 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 964% — это значительно выше, чем 192% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к сообществу инвесторов, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 7 марта 2026 года.

Bank of America является рекламным партнером Motley Fool Money. American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Брам Берковиц не имеет доли в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway, Chevron и Moody's. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод