Новый финансовый инструмент - примет ли его народ?
Прошли новости о планах Минфина и ЦБ запустить т.н. бескупонные ОФЗ. Сразу оговоримся, что рассчитаны они прежде всего на тех, кто не имеет или имеет мало опыта в инвестировании. Купон не выплачивается, но зато у новичка нет необходимости думать, куда их реинвестировать, просто ждешь до погашения. Нет НДФЛ, поскольку нет купонного дохода, а на сумму погашения действует льгота на владение свыше 3 лет. Доходность потенциально может быть выше депозита.
Информация пригодится, например, чтобы дать совет своим близким, если они решат воспользоваться предложением. Кроме того, эти бумаги предполагается допустить в инвестпортфели НПФ, так что он может косвенно затронуть любого.
Точные параметры и условия пока не озвучены, но общие свойства такие:
1. Бескупонные ОФЗ относятся к дисконтным облигациям, когда инвестор получает доход в виде дисконта - разницы между рыночной ценой покупки и номиналом, выплачиваемым в конце срока.
2. Длинные сроки, ориентир - от 5 лет, но на этапе обкатки скорее всего будет меньше.
3. Вложения якобы предполагается включать в системы страхования, налоговых вычетов (до 52 тыс./год) и софинансирования (до 36 тыс./год),
4. Можно использовать как добровольные взносы в НПФ, так и маткапитал, пенсионные накопления.
5. Наличие брокерского счета необязательно, договор можно заключить с оператором (банк, НПФ).
Что стоит иметь в виду заранее.
- Долгосрочные дисконтные бумаги более волатильны по сравнению с купонными, в случае скачка инфляции, они уязвимы.
- Не нужно думать о реинвесте, но зато придётся думать о том, какой будет инфляция в России через несколько лет. Без этого выгоду от покупки оценить сложно, а она возникает как правило в цикле снижения ставки ЦБ.
- Если основными инвесторами будут пенсионные фонды, ВЭБ и прочие крупные игроки, встает вопрос о ликвидности оставшегося розничного рынка.
Новый инструмент выгоден Минфину, поскольку он на долгий срок освобождает от обязательства регулярных выплат. Идеальные длинные деньги, которых сейчас так не хватает. И если частному инвестору сложно просчитать инфляцию наперед, то у эмитента таких возможностей больше. Предлагать дисконт против своей выгоды Минфин вряд ли станет.