Новый штамм коронавируса приумножил риски рубля

Курс USD/RUB в пятницу коснулся отметки 75.9, а EUR/RUB 85.70 – максимальных значений с апреля и сентября, соответственно -  на волне ухудшения глобальных рисковых настроений. И хотя уровень оказался неустойчив, итоги недели для рублевых валютных пар оказались неутешительны - потери составили 2.8% против доллара США и 3.0% против евро.

Нестабильность на внешних рынках, особенно в сырьевом сегменте, накладывается на непростой геополитической фон вокруг России. Риторика западных стран остается довольно жесткой, затрагивая экономические (санкционная повестка вновь усилилась) и дипломатические (сегодня появились новости о сокращении дипмиссии России в США из-за визовых проблем) грани. Это не добавляет уверенности локальным активам, ни в свете предстоящего "демократического саммита" под предводительством Дж.Байдена (9-10 декабря), ни в свете повторяющихся негативных прогнозов о ситуации на востоке Украины.

Ситуацию временно может подправить попытка сырьевых котировок отыграть часть потерь - баррель Brent после потери 12% в пятницу восстановился на 5%, повысив надежды на адаптивную реакцию министров стран ОПЕК+. Если производители нефти примут решение о сдерживании объемов добычи относительно планов в январе-феврале, котировки могут вновь нацелиться на отметку $80/барр., снижая последствия для локального рынка валюты от завершения налогового периода.

Вопреки завершению налогового периода, навес предложения валюты от экспортеров может дать о себе знать в связи с предстоящими выплатами промежуточных дивидендов. Мы полагаем, волатильность рубля останется высокой - для пары доллар-рубль базовым сценарием на неделю остается интервал 74.5-75.5, а для пары евро-рубль – 84.0-85.0.