Новый пакет стимулирующих мер в США может поддержать спрос на защитные активы

Вчера, до начала сессии в США, торги на рынке золота проходили в боковом тренде около $1 970 за унцию. Цены пошли вверх около 17:00 мск, когда в США была опубликована статистика по заказам в промышленности (они выросли в июле на 6,2% против 7,7% в июне), а также индекс условий для ведения бизнеса в Нью-Йорке (от ISM), который в июле вырос до 53,5 пункта по сравнению с 39,5 пункта месяцем ранее.

Впрочем, дальнейший рост цен на золото вряд ли был вызван макростатистикой. К сегодняшнему утру унция золота подорожала почти на $65 по сравнению с уровнями, на которых вчера началась торговая сессия в США, а котировки серебра выросли с $24,4 до $26,5 за унцию. Ралли на рынке драгметаллов происходило на фоне беспрецедентного падения доходностей 10-летних КО США и ослабления доллара.

По мнению наших стратегов по рынку облигаций, повышению спроса на гособлигации США могло способствовать то, что Минфин США опубликовал планы заимствований на 3К20 и 4К20 (соответственно $947 млрд и $1,22 трлн). Напомним, что в 2К20 заимствования составили $2,75 трлн, поэтому планы на 2П20 выглядят достаточно скромными, и это привело к росту спроса на гособлигации США, которые уже находятся в обращении.

Новостной фон вчера был относительно спокойным. Представители Республиканской и Демократической партий США так и не смогли договориться о размере нового пакета стимулирующих мер, однако переговоры продолжаются. Инвесторы, по-видимому, ожидают, что объем пакета будет значительным (обсуждается сумма от $1 трлн до $3,5 трлн), что также может поддержать спрос на защитные активы.

Сегодня во второй половине дня в США выходит значимая макростатистика, в том числе отчет ADP по занятости и индексы PMI за июль. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ золото и повышаем целевую цену до $2 050 за унцию, в преддверии итогового согласования фискального пакета в США.