Новые стимулы в Китае приведут к росту цен на сталь

Производство стали в январе 2023 года сократилось на 8,9%. Всемирная ассоциация производителей стали опубликовала на этой неделе свежий релиз, согласно которому производство стали в России сократилось на -8,9% (г/г) до 5,8 млн тонн. Производство сокращается уже на протяжении последних девяти месяцев, и выход на стабильную траекторию роста ожидается не раньше мая. Правда, незначительный прирост мы можем увидеть уже по итогам февраля, но это будет исключительно эффектом низкой базы прошлого года.

В целом по миру выплавка стали сократилась на -3,3% (г/г) до 145,3 млн тонн, в первую очередь из-за снижения производства в Евросоюзе. Поскольку стоимость электроэнергии в ЕС сейчас уже ниже прошлогодних уровней, у европейских сталеваров появляется возможность начать наращивать производство уже весной, что будет оказывать негативное влияние на стоимость металлопроката на экспортных рынках.

По словам управляющего директора WV Stahl Мартина Тюрингера, европейские металлурги могут эффективно работать при стоимости электроэнергии не более €130 за МВ-ч. Текущие цены чуть выше €100, однако во второй половине года ожидается рост показателя, на фоне дисбаланса спроса и предложения на газовом рынке, что вновь заставит европейских производителей сокращать производство.

Для российских сталеваров рынок Евросоюза официально закрыт из-за санкций, однако экспорт металлопроката в Турцию хоть незначительно, но все же вырос. Если во втором полугодии страны ЕС сократят выплавку стали, то это окажет благоприятное влияние на цены металлопроката, в том числе на турецком рынке, что в свою очередь будет позитивно уже для российских компаний.

Однако главным рынком для российских сталеваров в новой реальности является Китай! Поднебесная не только может принять значительные объемы российского экспорта, но и формирует основные ценовые тренды на глобальном рынке. В январе производство стали в Китае выросло на +2,3% (г/г) до 79,5 млн тонн. На этих выходных в Поднебесной руководство правящей компартии проведет свое первое заседание в этом году, где обсудит меры по стимулированию рынка недвижимости.

Для сталеваров это хорошая новость, поскольку именно строительный сектор исторически предъявляет высокий спрос на металлопрокат. Новые стимулы в Китае приведут к росту цен на сталь, что в совокупности с девальвацией рубля позволит нашим отечественным металлургам нарастить поставки в Азию и увеличить свою экспортную выручку.

Продолжаю держать в своем портфеле акции Северстали (#CHMF) и НЛМК (#NLMK), купленные ещё до СВО, сокращать долю этих бумаг пока не планирую и буду внимательно следить за развитием событий. Бумаг ММК (#MAGN) в моём портфеле не было, и пока таких планов тоже нет.

Источник