Новости с ПМЭФ способны стать локальным драйвером для отдельных эмитентов

Среда начинается на умеренно позитивном внешнем фоне. Главным драйвером остается обострение ситуации на Ближнем Востоке после срыва переговоров между США и Ираном. Нефть Brent закрепилась вблизи $97 за баррель и растет третью сессию подряд, что поддерживает сырьевые рынки и акции экспортеров. При этом американские фьючерсы торгуются нейтрально, а инвесторы ждут статистику ADP, ISM Services и «Бежевую книгу» ФРС для оценки дальнейшей траектории ставок в США.

Для российского рынка ключевым фактором остается не внешний фон, а сочетание дорогой нефти, ослабления рубля и ожиданий смягчения денежно-кредитной политики. Индекс МосБиржи накануне прибавил почти 2% и закрылся выше 2620 пунктов — это первое по-настоящему сильное движение вверх за последние недели. Важный момент заключается в том, что рост сопровождался восстановлением экспортного сектора, а не только закрытием коротких позиций. Следующим техническим ориентиром выступает зона 2650–2680 пунктов. Ее пробой способен открыть дорогу к 2750 пунктам, однако для этого рынку потребуется подтверждение в виде дальнейшего ослабления рубля и сохранения нефти выше $95 за баррель.

Сегодня инвесторы будут внимательно следить за решением Минфина и Банка России по объемам валютных операций на июнь. Если параметры останутся в рамках ожиданий рынка, вероятна фиксация прибыли в валюте и переход курса в боковой диапазон. Однако увеличение покупок валюты или снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле могут стать дополнительным драйвером ослабления рубля на горизонте ближайшего месяца. Для рынка акций такой сценарий скорее позитивен, поскольку поддерживает финансовые результаты экспортеров.

Отдельное внимание будет приковано к вечерним данным по инфляции. До заседания Банка России остается менее трех недель, и каждое новое подтверждение замедления роста цен усиливает ожидания снижения ставки во втором полугодии. Уже сейчас представители финансового сектора говорят о вероятности снижения инфляции до 5% к концу года. Если статистика подтвердит этот тренд, долговой рынок может получить новый импульс для роста, а вместе с ним улучшатся перспективы акций, чувствительных к стоимости заемного капитала.

Стартующий сегодня ПМЭФ становится главным внутренним событием недели. Рынок традиционно ждет подписания крупных соглашений, заявлений правительства и корпоративных новостей. Особый интерес вызывают темы российско-американского диалога, развития цифровой экономики, искусственного интеллекта и инфраструктурных проектов. Именно новости форума способны стать локальным драйвером для отдельных эмитентов в ближайшие дни.

Среди нефтяников наиболее интересно выглядит Роснефть. Компания представила сильный операционный отчет, а сочетание растущей нефти и ослабляющегося рубля способно улучшить финансовые результаты уже во втором квартале. Дополнительным позитивом остается рост экспортных поставок российской нефти через западные порты. Лукойл и Газпром нефть также выигрывают от текущей конъюнктуры сырьевого рынка.

В металлургии вчера наблюдалось одно из самых сильных движений последних недель. Русал прибавил около 7%, Норникель — почти 6%. Рынок начал переоценивать экспортные компании после ухода рубля от локальных максимумов. Если валютный тренд продолжится, именно металлурги могут остаться среди лидеров восстановления. При этом фундаментально сильнее остальных выглядит Русал благодаря высоким ценам на алюминий и ожидаемому улучшению экспортной маржи.

В потребительском секторе главным событием остается покупка гипермаркетов «О'Кей» компанией Лента. Сделка усиливает позиции Ленты на рынке и позволяет приблизиться к 40% сегмента гипермаркетов. Краткосрочно рынок может сомневаться в цене сделки и интеграционных рисках, однако стратегически актив выглядит логичным. Акции Ленты после коррекции выглядят заметно дешевле большинства публичных ритейлеров. Для О'Кей новость также позитивна, поскольку компания фактически избавляется от долговой нагрузки, что в перспективе повышает вероятность возврата к дивидендной истории.

В IT-секторе внимание сосредоточено на Астре и Яндексе. Астра повысила прогноз по прибыли на 2027 год до 12 млрд рублей, однако бумаги продолжают испытывать давление из-за слухов о возможной продаже крупного пакета акций. Яндекс расширяет экосистему за счет подписочного страхования и остается одним из главных бенефициаров роста цифровых сервисов. Дополнительный интерес к сектору подогревают новости о запуске обновленного FinGPT от Московской биржи.

В банковском секторе в центре внимания остаются Сбербанк и ВТБ. Для Сбера важным фактором становятся сохраняющиеся сложности с платежной инфраструктурой между Россией и Китаем. Для ВТБ рынок продолжает оценивать перспективы продажи Росгосстраха структурам Wildberries, что может стать одним из крупнейших корпоративных событий лета.

В целом сценарий на среду остается умеренно позитивным. Рост нефти, ослабление рубля, старт ПМЭФ и ожидания замедления инфляции формируют благоприятный фон для продолжения восстановления рынка. Однако говорить о полноценном развороте пока преждевременно: индексу необходимо закрепляться выше 2650 пунктов, а инвесторам — получить подтверждение готовности Банка России к смягчению политики.

Основные корпоративные события дня:

• Россети Ленэнерго — ГОСА, вопрос утверждения дивидендов за 2025 год
• Абрау-Дюрсо — совет директоров по дивидендам за 2025 год
• Ренессанс Страхование — совет директоров по дивидендам за 2025 год
• АФК Система — дата отсечки под участие в собрании акционеров
• ПМЭФ-2026 — первый полноценный день работы форума
• Московская биржа — заявления по развитию FinGPT и цифровых сервисов рынка капитала.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».