Новое 18-страничное письмо генерального директора Грега Абела акционерам — это беспрецедентный взгляд в будущее Berkshire Hathaway. 3 вещи, которые должны знать инвесторы.

Ключевые моменты

Новый генеральный директор Berkshire Hathaway Грег Абель предоставил детали о том, как он планирует управлять компанией.

На более чем 18 страницах Абель обсудил корпоративную структуру Berkshire и более широкий бизнес.

Он также рассказал о массивном портфеле акций компании и планах по распределению капитала.

Новый генеральный директор Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) Грег Абель официально начал свое руководство в качестве нового главы крупного конгломерата с 18-страничного письма акционерам, заменив ежегодное письмо, которое на протяжении десятилетий писал бывший CEO Уоррен Баффет. Абель предоставил множество деталей, включая свои планы по управлению компанией, обзор ее текущего состояния и беспрецедентный взгляд на то, как Berkshire рассматривает многие позиции в своем портфеле акций стоимостью примерно 315 миллиардов долларов.

Вот три вещи, которые инвесторы должны знать.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, которые нужны как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

1. Корпоративная структура Berkshire Hathaway на будущее

Berkshire состоит из множества бизнесов, включая страхование, энергетику, ипотеку и железные дороги, чтобы назвать лишь некоторые. В общей сложности у Berkshire 51 операционное подразделение, не связанное со страхованием.

Абель сказал, что компания будет поддерживать свою децентрализованную модель, при которой руководители каждого бизнеса Berkshire имеют большую автономию, меньше бюрократии и, конечно, подотчетность — комбинацию, которая, по мнению Абеля и компании, приносит отличные результаты и является "конкурентным преимуществом".

Страховым бизнесом, конечно, будет руководить ветеран Berkshire Аджит Джайн, которого высоко ценят Баффет и Абель. Адам Джонсон, который занимал пост президента и CEO дочерней компании Berkshire NetJets и проработал в Berkshire три десятилетия, станет президентом всех потребительских продуктов, услуг и розничных бизнесов Berkshire, которые включают 32 операционные компании, не связанные со страхованием.

Интересно, что Абель отметил, что в конечном итоге он будет нести ответственность за распределение капитала в большом портфеле акций компании, что является способом, которым Berkshire инвестирует в средства, полученные от страховых операций. Абель никогда не работал менеджером портфеля или официально не помогал управлять портфелем акций. Главный инвестиционный помощник Тед Уэшлер продолжит управлять около 6% портфеля.

2. Ожидается, что большинство акций в портфеле Berkshire будут иметь "ограниченную активность" в будущем

Для тех, кто следит за портфелем акций Berkshire, письмо Абеля предоставило детали о планах компании, которые Баффет редко раскрывал. Новый CEO сказал, что четыре акции в портфеле Berkshire — Apple, American Express, Coca-Cola и Moody's — вероятно, будут иметь "ограниченную активность в этих холдингах". Это удивило многих, так как Berkshire значительно сократила свою позицию в Apple, что Баффет редко делает, когда планирует удерживать акцию в долгосрочной перспективе.

Абель описал эти четыре компании как "бизнесы, которые мы хорошо понимаем, высоко ценим их руководителей и ожидаем, что они будут расти на протяжении десятилетий", хотя он не исключил изменения концентрации одного из этих холдингов, если "мы увидим фундаментальные изменения в его долгосрочных экономических перспективах". Абель также сказал, что "те же критерии" будут применяться к инвестициям Berkshire в пять японских торговых компаний.

Совместно эти девять акций составляли около двух третей портфеля Berkshire, когда Абель написал письмо. Это было, пожалуй, величайшее озарение от Абеля, так как я не думаю, что рынок ожидал, что инвестиционная философия Berkshire будет такой жесткой в будущем, даже несмотря на то, что Berkshire любит покупать акции, которые может удерживать вечно.

Более того, Баффет часто говорил в последние годы, что огромный размер Berkshire делает для компании трудным выход из инвестиций, как это было раньше, или найти что-то достаточно большое, чтобы это имело смысл для инвестирования. Тем не менее, комментарии Абеля заставили некоторых задаться вопросом, не подходит ли время активного инвестирования Berkshire к концу.

3. Как будут обрабатываться дивиденды и выкуп акций

С уходом Баффета Абелю потребуется время, чтобы получить такой же премиум за акции Berkshire, какой когда-то имел Баффет, безусловно, величайший инвестор всех времен. Это заставило инвесторов задуматься, не подумает ли Berkshire о более агрессивных распределениях капитала для акционеров. В конце концов, у компании есть "военный запас" в 370 миллиардов долларов наличных и краткосрочных облигаций казначейства США.

Некоторые аналитики и эксперты считали, что Berkshire может начать выплачивать дивиденды впервые. Однако Абель сказал, что подход компании к дивидендам остается прежним: она не будет их выплачивать, пока считает, что может продолжать создавать ценность, инвестируя в бизнес. Тем не менее, Абель не исключил возможность дивидендов, отметив, что совет директоров компании ежегодно пересматривает эту политику.

Berkshire также не была очень агрессивной с выкупом акций в последние годы. Абель напомнил акционерам, что политика компании заключается в выкупе акций, когда они торгуются ниже того, что команда управления Berkshire считает внутренней стоимостью компании, тем самым увеличивая ценность для акционеров. Абель отметил, что компания также рассмотрит возможность покупки крупных пакетов акций у крупных инвесторов, когда это будет возможно.

Стоит ли сейчас покупать акции Berkshire Hathaway?

Прежде чем покупать акции Berkshire Hathaway, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас... и Berkshire Hathaway не была одной из них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы имели 534,008 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы имели 1,090,073 доллара!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 949% — это значительно превышает 192% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 8 марта 2026 года.

American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Брам Берковиц не имеет акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway и Moody's. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод