Новая волна роста цен на нефть подняла индекс DXY в район 99,4

Накануне днем курс доллара немного снижался после того, как Израиль и «Хезболла» договорились прекратить атаки, а также после сигналов президента Д. Трампа о том, что США и Иран в конечном итоге достигнут соглашения.

Иранские СМИ опровергают заявления Д. Трампа о якобы проходящих или активных переговорах с США, заявляя, что никаких контактов между сторонами не было. Однако госсекретарь США М. Рубио заявил вчера, что Вашингтон продолжает вести переговоры с Ираном. Тем временем в Вашингтоне начался четвертый раунд переговоров между Израилем и Ливаном при посредничестве Госдепартамента США. Из этой противоречивой сводки последних новостей видно, что США и Израиль сейчас наиболее активно настроены на заключение мирной сделки с Ираном, поскольку время играет не на их стороне в плане цен на нефть (стратегические запасы нефти в странах Запада быстро уменьшаются). Иранская сторона, понимая это, напротив, тянет время, выгадывая для себя лучшие условия в мирной сделке.

Этим утром стало известно, что США и Иран обменялись новыми ударами. США провели обстрел иранского наземного пункта управления на острове Кешм. Иран ударил по базам США в Кувейте и Бахрейне. Кроме того, удар был нанесен по американскому нефтяному танкеру «Паная». Ранее американская армия в целях самообороны ударила по радарам и пунктам управления беспилотниками в районе Горук в Иране. В результате этих действий, нефть Brent, которая в конце мая стоила $91/барр сейчас опять поднялась до $98/барр.

Это приводит к росту доходности казначейских облигаций США и как следствие – к укреплению курса доллара. 10-летние USTres этим утром можно купить по 4,48% годовых, против уровня 4,43% пару дней назад. На этом фоне индекс доллара сейчас приблизился к уровням недельных максимумов в районе 99,4, и судя по всему, может пойти дальше вверх, если цены на нефть не снизятся.

Для сравнения, доходность 10-летних немецких государственных облигаций (Bund) сейчас также поднялась к отметке 3,0%, хотя в начале недели торги шли по 2,95%, что близко к двухмесячному минимуму предыдущей недели в 2,93%. Дальнейшее поведение долгового рынка Германии также зависит от поведения цен на нефть.

В конце этой недели инвесторы ждут выхода ключевых данных по рынку труда в США, поскольку они помогут сформировать ожидания относительно политики ФРС. В настоящее время трейдеры закладываются на повышение процентных ставок по доллару примерно на 17 б.п. к концу года, что подразумевает примерно 70% вероятность повышения на 25 б.п. в декабре.

Вчера вышли данные, показавшие, что в апреле в США количество вакансий на рынке труда (JOLTS) увеличилось на 731 тыс, достигнув 7,618 млн, что является самым высоким показателем с ноября 2024 г. и значительно превысило рыночные ожидания в 6,88 млн. При этом индекс логистической активности в США хоть снизился до 69,5 в мае с 69,9 в апреле, но текущие темпы роста в этом секторе являются самыми высокими с марта 2022 г. Все это говорит, что экономика Штатов весной находилась в сильной форме, что также поддерживает спрос на американскую валюту.

Что касается еврозоны, то здесь вчера вышли данные по инфляции, показавшие, что в мае она выросла до 3,2%, самого высокого уровня с конца 2023 г., при этом базовая инфляция составила 2,5%, а в сфере услуг — 3,5%. Все это говорит о растущем ценовом давлении. Цены на энергоносители выросли на 10,9%, что является самым резким ростом с февраля 2023 года, чему способствовали ограничения поставок, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке. На этом фоне участники рынки широко ожидают повышения процентной ставки ЕЦБ на 25 б.п. на следующей неделе. Член правления ЕЦБ и глава ЦБ Литвы Гедиминас Шимкус считает вероятным еще одно повышение ставки по евро после июня.

Эти данные - явный сигнал в пользу повышения ставки ЕЦБ, поскольку инфляция растет не только в энергетике, но и в услугах. Но ЕЦБ не станет высоко повышать ставки, поскольку деловая активность в еврозоне сейчас слабая. Таким образом, несмотря на ожидания роста ставок в еврозоне, поведение европейской валюты недостаточно сильное, поскольку есть сдерживающие факторы в виде слабой деловой активности в еврозоне (низкие PMI) и низких темпов роста экономики.

Динамика курса евро в последние месяцы всецело зависит от поведения цен на нефть. Текущий подъем котировок Brent до $97,5/барр вернул пару EUR/USD к недельным минимумам в районе 1,161. Среднесрочные перспективы евро зависят от того, насколько быстро смогут пройти энергетические риски и насколько устойчивым окажется ускорение инфляции в услугах за пределами энергоносителей.

Сегодня в США выходят данные по занятости от ADP и индекс активности в сфере услуг ISM Services за май.

Пара EUR/USD возвращается к недельным минимумам в районе 1,161. Если нефть продолжит рост, то курс евро продолжит слабеть и вернется к поддержке на 1,159. В пятницу на рынок повлияют важные данные из США.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».