"НОВАТЭК" смог нарастить финансовые результаты благодаря росту цен на нефть и газ
Сегодня "НОВАТЭК" представил финансовые результаты по МСФО за второй квартал 2021 года. Выручка компании выросла на 83,8% г/г до 264,5 млрд руб., скорр. EBITDA – на 121,1% до 83,2 млрд руб., а скорр. чистая прибыль увеличилась в 4,2 раза до 89 млрд руб. Скорректированная EBITDA с учётом доли в СП стала больше на 129% и достигла 163,2 млрд руб.
Хороший перформанс показал и свободный денежный поток, который стал положительным и достиг 104,1 млрд руб. Частично это связано с сокращением капитальных затрат на 11,5% г/г из-за снижения объёма инвестиций в перевалочный центр в Мурманске.
Ключевым позитивом, позволившим "НОВАТЭКу" так нарастить финансовые результаты стал рост цен на нефть и газ. Благодаря этому компания увеличила средние цены реализации нефти и продуктов нефтегазопереработки на 114-157% г/г. Также позитивно сказался рост добычи углеводородов на 7,5% г/г в основном за счёт развития Северо-Русского кластера.
"Новатэк": основные финпоказатели за 2 квартал 2021 г. (млрд руб.)
|
Показатель |
2кв 2021 |
2кв 2020 |
Изм.,% |
|
Выручка |
264,5 |
143,9 |
83,8% |
|
EBITDA скорр. |
83,2 |
37,7 |
121,1% |
|
маржа EBITDA скорр. |
31,5% |
26,2% |
5,3% |
|
EBITDA скорр. с учётом доли в СП |
163,2 |
71,3 |
129,0% |
|
Чистая прибыль акц. скорр. |
89,0 |
21,2 |
319,2% |
|
Свободный денежный поток |
104,1 |
-57,0 |
-282,7% |
|
Капитальные затраты |
48,1 |
54,4 |
-11,5% |
|
Чистый долг |
54,2 |
105,6 |
-48,7% |
|
Добыча углеводородов, млн бнэ в сутки |
1,72 |
1,60 |
7,5% |
В целом финансовые результаты выглядят нейтрально. Несмотря на впечатляющий рост год к году, они с хорошей точностью совпали как с нашими ожиданиями, так и с ожиданиями рынка. Теперь внимание инвесторов будет сконцентрировано на конференц-звонке, который состоится завтра в 16:00 МСК. На нём в центре внимания будут комментарии насчёт прогресса реализации СПГ проектов, доли долгосрочных контрактов в поставках СПГ с "Ямал СПГ", а также общие комментарии по текущей и прогнозной ситуации на рынке СПГ и природного газа.
На данный момент мы рекомендуем покупать акции "НОВАТЭКа" с целевой ценой 1778,9 руб., что соответствует апсайду 11,7%.