"НОВАТЭК" можно будет вновь купить ниже 1000 рублей
Стратегия покупки акций НОВАТЭКа ниже 1000 руб. подтвердила свою многолетнюю эффективность, и рынок может вновь предоставить шанс приобрести бумаги газодобытчика по трёхзначным ценам. Почему? Сейчас попробую объяснить свою точку зрения.
На мировом рынке природного газа происходят интересные события: на этой неделе цены на СПГ в Китае на ключевых импортных терминалах снизились до самого низкого уровня с середины 2021 года. И это притом, что зима традиционно считается периодом повышенного спроса на газ, однако в этом году привычные закономерности, видимо, дают сбой. Умеренная температура и замедление роста китайской промышленности оказывают негативное влияние, и уже сейчас привели к снижению потребности в голубом топливе.
Одновременно растет внутреннее производство: в ноябре добыча газа в Китае увеличилась на +5,7% (г/г) до 21,9 млрд м³. Добавляем сюда растущие запасы и получаем классический сценарий перепроизводства, который вынуждает операторов терминалов срочно избавляться от накопленных запасов по низким ценам.
По прогнозам Международного газового союза, импорт СПГ Китаем в 2025 году сократится на -9% (г/г) до 69,7 млн тонн. Китай часто называют драйвером роста мирового рынка СПГ, однако пик импорта в Поднебесной пришёлся на 2021 год, и на рынке нет уверенности в том, что в 2026 году будет установлен новый рекорд.
Важно отметить, что накопление запасов в Китае наблюдается не только по СПГ — китайские терминалы переполнены ещё и углём (кстати, про грустные перспективы угля у нас сегодня был отдельный большой пост), и компании не спешат заключать новые контракты. Даже уже законтрактованные партии просят отсрочить — это явный признак того, что спрос не поспевает за предложением.
Настораживает другое: устойчивый тренд сокращения потребления углеводородов в Китае грозит перерасти в среднесрочную тенденцию, оказывая давление на сырьевые рынки.
В качестве доказательства хочется отметить европейский рынок, который тоже остро реагирует на азиатские события: не случайно цены на газ опустились в этом регионе до 1,5-годовых минимумов.
В общем, для НОВАТЭКа, чьи экспортные поставки ориентированы как раз на эти два региона, ситуация складывается не лучшим образом. А крепкий рубль лишь усиливает давление на финансовые результаты: валютная выручка конвертируется в меньшие объёмы рублей, в то время как себестоимость остаётся прежней.
На этом фоне высока вероятность того, что котировки акций НОВАТЭК могут в моменте уйти ниже отметки 1000 руб., где их в очередной раз можно рассмотреть к долгосрочной покупке.
Комментарии