Northrim BanCorp: Высокая Чувствительность Маржи К Доходам От Льгот
Резюме
Чистая процентная маржа сильно зависит от процентных ставок, поскольку значительная часть кредитного портфеля будет переоценена в этом году.
Высокие цены на нефть и экономика Аляски, вероятно, поддержат рост кредитования.
Прибыль пострадает от нормализации доходов ипотечных банков и создания резервов на ожидаемые потери по ссудам выше среднего.
Целевая цена на декабрь 2022 года предполагает значительный рост по сравнению с текущей рыночной ценой. Кроме того, NRIM предлагает высокую дивидендную доходность для банковского холдинга.
Доходы Northrim BanCorp, Inc. (NASDAQ: NRIM) выиграет от цикла повышения ставок и повышенной чувствительности маржи к изменениям процентных ставок. Кроме того, сдержанный рост кредитования поддержит итоговый результат. С другой стороны, нормализация доходов ипотечных банков и создание резервов выше среднего, скорее всего, снизят доходы. В целом, я ожидаю, что Northrim BanCorp сообщит о прибыли в размере $ 5,06 на акцию за 2022 год, что на 16% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По сравнению с моим последним отчетом о Northrim BanCorp я увеличил свою оценку прибыли главным образом потому, что пересмотрел в сторону увеличения оценку чистой процентной маржи. В 2023 году я ожидаю, что прибыль вырастет на 23% до 6,22 доллара на акцию. Целевая цена на конец года предполагает значительный рост по сравнению с текущей рыночной ценой. Поэтому я поддерживаю рейтинг покупок в Northrim BanCorp.
Маржа Northrim BanCorp выросла на 49 базисных пунктов во втором квартале 2022 года благодаря высокой бета-версии кредита. В то же время Northrim удалось снизить затраты на финансирование, несмотря на резкий рост рыночных процентных ставок.
Федеральная резервная система удивила меня, повысив ставку по федеральным фондам на 300 базисных пунктов в этом году. Федеральная резервная система ожидает дальнейшего повышения своей ставки на 125-150 базисных пунктов к концу 2023 года, согласно ее последнему релизу прогнозов. Это ужесточение денежно-кредитной политики значительно увеличит процентный доход Northrim. По состоянию на декабрь 2021 года, кредиты на общую сумму 967 миллионов долларов должны были быть переоценены в этом году, включая кредиты с плавающей ставкой и кредиты с фиксированной ставкой, срок погашения которых запланирован на 2022 год, как упоминалось в последней 10-тысячной заявке. На конец декабря эти кредиты составляли 68% от общего объема выданных кредитов. Northrim BanCorp упомянула в последней заявке за 10 кварталов, что чувствительность к ставкам существенно не изменилась с момента подачи заявки за 10 тыс.
К сожалению, большая часть депозитной книжки также будет переоценена в этом году. Процентные счета до востребования, сбережения и счета денежного рынка составляли 57% от общего объема депозитов на конец июня 2022 года. Эти процентные депозиты повторно
Источник seekingalpha.com, автоматический перевод