Northern Trust вырос на 12,5% за 6 месяцев: покупать, удерживать или продавать акции?

За последние шесть месяцев акции Northern Trust Corporation NTRS выросли на 12.5%, что превышает рост отрасли на 10.6% и увеличение индекса S&P 500 на 6.9%. Тем временем, их ценовая динамика также оказалась лучше, чем у конкурентов, таких как M&T Bank Corporation MTB и Fifth Third Bancorp FITB. Акции M&T Bank и Fifth Third Bancorp выросли на 8.4% и 7.0% соответственно за тот же период.

Ценовая динамика за шесть месяцев

Источник изображения: Zacks Investment Research

После такого сильного ралли, есть ли у акций Northern Trust еще потенциал для роста, или инвесторам стоит проявить осторожность? Давайте рассмотрим подробнее.

Что способствует производительности NTRS?

Инициативы в области цифровых инноваций: Компания недавно вышла на рынок цифровых активов с запуском токенизированного класса акций для своего портфеля NIF Treasury Instruments Portfolio через свое управление активами, Northern Trust Asset Management (“NTAM”) 2 марта 2026 года. Это предложение представляет собой цифровую запись на блокчейне, отражающую институциональный класс акций фонда, созданную для повышения эффективности расчетов и прозрачности для инвесторов. Изначально доступное через платформу LiquidityDirect от BNY с использованием платформы цифровых активов Goldman Sachs, эта инициатива знаменует собой вход NTAM в токенизированные инвестиционные продукты.

Используя технологии блокчейна, компания стремится модернизировать решения по ликвидности, улучшить операционную эффективность и подготовить свою инвестиционную платформу к извлечению выгоды из растущего принятия инфраструктуры цифровых активов среди институциональных инвесторов.

Расширение услуг управления капиталом: Northern Trust продолжает укреплять свою платформу управления капиталом, что ожидается будет способствовать росту кредитования по мере расширения клиентской базы, особенно среди индивидуумов с чрезвычайно высоким чистым состоянием (UHNW) и семейных офисов. В рамках этой работы компания осуществила несколько технологических инвестиций и партнерств для улучшения обслуживания клиентов и расширения дистрибуции. В январе 2026 года она сотрудничала с Envestnet, чтобы предложить решение по прямому индексированию на платформе, позволяя финансовым консультантам предоставлять высоко индивидуализированные, налогово эффективные портфели состоятельным инвесторам. Ранее, в апреле 2025 года, NTAM запустила решения для семейных офисов, предназначенные для предоставления услуги институционального уровня UHNW семьям без необходимости создания собственного семейного офиса.

Компания также улучшила свои консультационные возможности за счет технологических инвестиций, включая приобретение Parilux Investment Technology в мае 2021 года для укрепления своей платформы Front Office Solutions. Отражая силу ее франшизы управления капиталом, доверительные, инвестиционные и другие услуги компании по управлению капиталом выросли на 5.7% по сравнению с прошлым годом, составив 577.8 миллиона долларов в четвертом квартале 2025 года. В целом, эти инициативы должны укрепить ее франшизу управления капиталом, увеличить клиентские активы и поддержать рост в кредитовании и доходах от сборов.

Тренд доверительных, инвестиционных и других услуг по управлению капиталом

Источник изображения: Northern Trust Corporation

Органический рост: NTRS продолжает демонстрировать стабильный органический рост, поддерживаемый расширением как доходов, так и кредитных операций. За последние пять лет (2020-2025) доходы компании продемонстрировали среднегодовой темп роста (CAGR) 5.7%, что было обусловлено увеличением чистого процентного дохода и дохода от не процентных операций, хотя и с некоторой волатильностью из года в год. За тот же период ее задолженность по займам и аренде расширилась с CAGR 4.2%, что отражает стабильный спрос на ее кредитные услуги.

Тренд роста доходов

Источник изображения: Zacks Investment Research

В будущем рост кредитования, вероятно, будет поддержан расширением клиентской базы, особенно по мере того, как франшиза управления капиталом компании продолжит привлекать новых клиентов. В 2025 году Федеральная резервная система произвела три снижения процентных ставок, снизив федеральную процентную ставку до диапазона 3.50%-3.75%, и указала на возможность еще одного снижения в 2026 году. Относительно низкая процентная среда ожидается, что снизит стоимость заимствований, поддержит более сильный спрос на кредиты и поможет Northern Trust увеличить кредитование в ближайшие периоды.

Улучшение операционного рычага: Компания предпринимает несколько инициатив по управлению затратами, чтобы восстановить операционный рычаг в ближайшие кварталы. Она сосредоточена на дисциплинированном управлении численностью работников, консолидации поставщиков, рационализации своей недвижимости и большей автоматизации процессов для повышения эффективности и производительности.

Эти меры уже начали давать результаты. В четвертом квартале 2025 года Northern Trust сообщила о шестом подряд квартале положительного операционного рычага и обеспечила доходность на акционерный капитал (ROE) 15.4%, что превышает ее долгосрочные финансовые целевые показатели в диапазоне 10-15%. Продолжительная дисциплина в области затрат и операционная эффективность должны поддерживать прибыльность и помочь компании сохранить свои финансовые показатели в будущем.

Сильная ликвидная позиция поддерживает распределение капитала: NTRS продолжает поддерживать солидный ликвидный профиль, который поддерживает ее способность управлять обязательствами и эффективно использовать капитал. На 31 декабря 2025 года компания имела депозиты в Федеральной резервной системе и других центральных банках на сумму 53.4 миллиарда долларов, что значительно превышает ее общий долг (включая долгосрочный долг и другие заимствования) в 10.6 миллиардов долларов.

Ее сильная ликвидная позиция также поддерживает последовательное распределение капитала. После успешного прохождения стресс-теста Федеральной резервной системы в 2025 году компания увеличила свои квартальные дивиденды на 6.7% до 80 центов на акцию. Она повышала свои дивиденды дважды за последние пять лет, обеспечивая среднегодовой темп роста дивидендов 2.5%, в то время как текущая доходность дивидендов составляет 2.23%. Заметим, что доходности дивидендов ее конкурентов, Fifth Third и M&T Bank, составляют 3.23% и 2.74% соответственно.

Доходность дивидендов

Источник изображения: Zacks Investment Research

Помимо дивидендов, компания также имеет программу выкупа акций. В октябре 2021 года она объявила о программе выкупа акций, разрешающей выкуп до 25 миллионов акций без срока действия. На 31 декабря 2025 года в рамках плана оставалось 1.9 миллиона акций, и руководство ожидает продолжения аналогичной активности по выкупу в ближайшие кварталы. Эта сильная ликвидность и дисциплинированное управление капиталом должны позволить компании сохранить свои инициативы по возврату капитала в краткосрочной перспективе.

Стоит ли инвестировать в акции NTRS сейчас?

С точки зрения оценки, акции NTRS кажутся дорогими относительно отрасли. В настоящее время компания торгуется по коэффициенту цена/прибыль (P/E) за последние 12 месяцев 14.23X, что выше, чем 11.68X в отрасли.

Тем временем, коэффициент P/E у Fifth Third составляет 11.71X, в то время как у M&T Bank он составляет 11.27X.

Коэффициент цена/прибыль F12 M

Источник изображения: Zacks Investment Research

Хотя высокая оценка и растущая база расходов могут потребовать некоторой осторожности в краткосрочной перспективе, эти риски выглядят управляемыми с учетом сильной ликвидной позиции Northern Trust, расширяющейся франшизы управления капиталом и улучшающегося операционного рычага.

Более того, консенсус-прогноз Zacks по прибыли на 2026 и 2027 годы был пересмотрен вверх за последний месяц. Ожидаемые оценки предполагают рост на 10.1% и 9.4% для 2026 и 2027 годов соответственно, что отражает уверенность аналитиков в траектории прибыли компании.

Тренд пересмотра оценок

Источник изображения: Zacks Investment Research

В целом, Northern Trust выделяется как привлекательный выбор для инвесторов, стремящихся получить доступ к хорошо управляемому кастодиальному банку с сильными возможностями управления капиталом, улучшающимися тенденциями прибыльности и последовательными инициативами по возврату капитала.

В настоящее время NTRS имеет рейтинг Zacks #2 (Покупать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Глава исследовательского отдела Zacks называет "Акцию, которая с большой вероятностью удвоится"

Наша команда экспертов только что выпустила 5 акций с наибольшей вероятностью роста более чем на 100% в ближайшие месяцы. Из этих 5, директор по исследованиям Шераз Мьян выделяет одну акцию, которая должна вырасти больше всего.

Этот главный выбор - малоизвестная компания в области спутниковой связи. Ожидается, что космическая отрасль станет триллионной, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост доходов в 2025 году. Конечно, не все наши элитные выборы оказываются успешными, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые удвоились, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на 209%.

Бесплатно: Посмотрите нашу главную акцию и 4 претендента

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод