"Норникель" все еще оценен дорого
Норникель. Поддержка рядом - пора покупать?
Эх, помню времена, когда Сбер продавали ибо "санкции, все плохо", а НорНикель брали, ибо "он такой один, замены нет". Забыли? А я помню.
Освежим грустные цифры. Результаты за 1п 2024:
- Выручка -22% в $ (-8,2% в ₽)
- EBITDA -30% в $ (-17,7% в ₽)
- Прибыль -22,5% в $ (-6,5% в ₽)
Почему все так?
- Слабый рынок, даже "заряженные" активы падали, а остальные еще быстрее.
- Снижение цен на палладий и никель. Даже курс не спас.
- Экспортные пошлины. (с начала 2025 отменяют, но растет налог на прибыль, а цены на сырье по-прежнему не очень).
- Рост запасов на фоне логистических сложностей, проблемы в проведении платежей.
- Ставка, рост процентных расходов х2 (долг вырос почти до 1 трлн рублей, около 70% краткосрочный на так себе условиях).
Очевидно дивидендами не пахнет.
А даже если вдруг (в долг?), то цифра не порадует, да и в будущем отразится негативно.
Да, мы на поддержке аж с 2016, но компания все еще оценена дороговато. Обхожу стороной, не лезу.
Психологически покупать упавшие активы очень манят, хочется верить в «неизбежность иксов», но надо сдерживаться.
Комментарии