«Норникель» прогнозирует сокращение профицита никеля и сохранение дефицита платины в 2026 году

Ситуация на рынках никеля, меди и металлов платиновой группы постепенно меняется под влиянием ограничений предложения, геополитических факторов и структурного роста спроса со стороны новых отраслей экономики, сообщает “Норникель” в новом обзоре рынка металлов.

На рынке никеля компания фиксирует признаки перехода от устойчивого профицита к более сбалансированному состоянию. Ключевым фактором остается политика Индонезии, которая ограничивает добычу руды и сдерживает рост предложения. Дополнительную поддержку рынку оказывает повышение себестоимости производства, связанное как с изменением механизма ценообразования на руду в Индонезии, так и с резким ростом цен на серу.

В результате профицит никеля в 2026 году, по оценке компании, сократится примерно до 20 тысяч тонн, после чего в 2027 году умеренно увеличится до 55 тысяч. При этом дальнейшая ситуация будет во многом зависеть от решений индонезийских властей по добычным квотам.

На рынке меди сохраняется напряженность в сегменте концентрата. По прогнозу “Норникеля”, дефицит медного концентрата в 2026 году составит около 0,8 млн тонн. Рост добычи ограничивают проблемы на крупных месторождениях, снижение содержания металла в руде и инфраструктурные ограничения в ряде стран-производителей.

В то же время спрос на медь остается устойчивым благодаря инвестициям в развитие энергосистем, электрификацию транспорта, возобновляемую энергетику, производство аккумуляторов и инфраструктуру для искусственного интеллекта. Несмотря на дефицит сырья для плавильных предприятий, рынок рафинированной меди, по оценкам компании, сохранит умеренный профицит - 0,25 млн тонн в 2026 году и 0,16 млн тонн в 2027 году.

Следите за котировками металлов? Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

На рынке металлов платиновой группы ситуация остается неоднородной. Спрос со стороны автомобильной промышленности постепенно снижается из-за сокращения производства автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, однако этот процесс частично компенсируется развитием гибридного транспорта.

Одновременно растет промышленное потребление платины и палладия в электронике, полупроводниковой отрасли, дата-центрах и проектах, связанных с ИИ. Предложение металлов остается ограниченным из-за невысоких темпов роста добычи в России, ЮАР и Северной Америке.

По прогнозу компании, рынок палладия в 2026 году будет близок к балансу: промышленный спрос составит 9,1 млн унций против предложения на уровне 9,4 млн унций, а 0,3 млн унций составит накопление инвестиционных запасов. При этом рынок платины сохранит дефицит благодаря устойчивому инвестиционному спросу: промышленный спрос составит 6,9 млн унций против предложения на уровне 7,1 млн унций в 2026 г., в то время как накопление инвестиционных запасов ожидается на уровне 0,9 млн унций.