"Норникель" может отказаться от дивидендов

"Норникель" представил финансовую отчётность за первое полугодие. Выручка компании сократилась на 2% до 5,6 млрд долл. Показатель EBITDA достиг 2,3 млрд долл. упав на 30%. Свободный денежный поток упал на 61% до 525 млн долл.

Результаты оказались в рамках наших ожиданий. Основная причина падения финансовых показателей – это снижение цен на медь, никель и палладий. В качестве негативного момента можем отметить наращивание запасов из-за проблем с реализацией.

Учитывая новые санкционные ограничения со стороны США, вероятно, ситуация останется сложной. Может усложниться реализация продукции в азиатском направлении.

Ожидаем, что "Норникель" не будет выплачивать дивиденды по итогам первого полугодия. Кроме этого, мы считаем, что компания полностью откажется от дивидендов в обозримом будущем.

Что касается акций компании, мы считаем, что они находятся на справедливом уровне. В качестве возможного фактора для спекулятивного роста акций компании можем отметить увеличения цен на палладий.