Норд-Капитал: Давление на биржевые индексы могут оказать как снижение цен на нефть, так и ожидание возможных новых санкций в отношении России

Прошлая неделя принесла позитив на российский фондовый рынок. Индекс ММВБ рос пять торговых сессий подряд, прибавив за это время более 6%. Целый ряд бумаг обновил свои исторические максимумы ("Татнефть", "Магнит"). При этом ММВБ далёк от рекордных уровней - акции "Сбербанка" и "Газпрома", имеющие большой вес в индексах, далеки от максимумов 2008 года. Причин для отскока вверх рынка было несколько: перепроданность российских активов, слухи о переговорах между Путиным и Порошенко по статусу Крыма, достигнутый консенсус по газовым вопросам. Россия и Украина договорились об условиях поставок газа до марта 2015 года. Украина обязалась до конца года погасить $3.1 млрд долга, а также на условия предоплаты дальнейших поставок. Газ будет поставляться по высокой цене - $485 за тысячу кубометров. "Нафтогаз" уже начал гасить долг - 4 ноября он перевёл "Газпрому" $1.45 млрд. Достигнутые договорённости снижают риск сбоя поставок газа в Европу этой зимой и позитивны для акций "Газпрома". На прошлой неделе лучше рынка выглядел нефтегазовый сектор. Лидерами роста стали акции "Башнефти" (+35%) на фоне выхода сильной отчётности, а также решения Арбитражного суда Москвы по делу АФК "Система". Суд обязал холдинг вернуть 81.7% ценных бумаг "Башнефти" государству, но худшего для компании сценария, возможно, удастся избежать. В суде не упоминалось о претензиях Генпрокуратуры на дивиденды за 2009-2014 года (это более 150 млрд рублей). Повышенным спросом продолжают пользоваться акции компаний с высокими дивидендными выплатами. Решение выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев приняли "Северсталь", "НОВАТЭК", "М.видео", ММК, ТМК, ПИК, ГМК "Норильский Никель", "Уралкалий" и "ЛУКОЙЛ". Большинство компаний произведут закрытие реестра до конца этого года. По данным СМИ, это связано с возможным повышением налога на дивиденды с 9% до 13% с 2015 года и "антиофшорными" инициативами властей. Таким образом, перечисленные компании используют свои "кубышки" денежных средств для выплат акционерам. В сложившихся непростых условиях в экономике это логично - компании не начинают новых инвестиционных проектов, не представляют интереса и сделки M&A. На начавшейся неделе сохранить позитив предыдущей будет непросто. Давление на индексы могут оказать как снижение цен на нефть (Brent опустилась ниже $83), так и ожидание возможных новых санкций в отношении России (из-за признания итогов выборов выборы в самопровозглашённых Донецкой Народной Республике и Луганской Народной Республике). Из корпоративных событий недели отметим публикацию финансовых результатов за 9 месяцев по МСФО "Северстали" и НЛМК, а также операционные результаты "Мечела" и КТК. Кроме того, пройдут собрания акционеров "Роллман" и советы директоров "Газпрома". "Метафракс" и ПИК закроют реестры акционеров для получения дивидендов. Выплаты составят 3 рубля и 4.16 рубля на акцию соответственно. Подробнее...