nLIGHT торгуется по премиальной оценке: покупать, продавать или удерживать акции?

nLIGHT LASR в настоящее время торгуется по высокому коэффициенту цена-выручка (P/S), значительно превышающему показатели сектора полупроводников Zacks Electronics. Прогнозируемый 12-месячный P/S коэффициент nLIGHT составляет 11.54X, что значительно выше прогноза 12-месячного P/S коэффициента для отрасли в 7.18X. Значение Zacks Value Score F также указывает на то, что акции LASR переоценены.

Акции nLIGHT также торгуются по более высокому P/S коэффициенту по сравнению с другими участниками отрасли, включая FormFactor FORM, Lam Research LRCX и Applied Materials AMAT. В настоящее время P/S коэффициенты FormFactor, Lam Research и Applied Materials составляют 8.66X, 10.46X и 8.22X соответственно.

Повышенная оценка nLIGHT вызывает опасения по поводу того, сможет ли акция оправдать такие высокие коэффициенты. Учитывая премиальную оценку, инвесторы, вероятно, задаются вопросом, стоит ли покупать, удерживать или продавать акции, особенно в условиях краткосрочных трудностей.

Выход из бизнеса по резке и сварке негативно скажется на перспективах LASR

Ключевым риском, который влияет на перспективы nLIGHT, является решение компании выйти из бизнеса по резке и сварке, что создаст явные препятствия для доходов в 2026 году. Руководство заявило, что этот шаг, как ожидается, снизит годовые доходы примерно на 25-30 миллионов долларов. Компания уже проинформировала клиентов и сейчас работает над последними закупками и другими мерами по закрытию. Некоторые доходы от этого бизнеса будут продолжаться в первой половине 2026 года, но руководство заявило, что к второй половине года они должны сократиться почти до нуля.

Этот выход является частью более широкой стратегии по улучшению фокуса и перераспределению ресурсов на более перспективные направления, такие как направленная энергия, лазерное сенсирование и аддитивное производство. Стратегически это имеет смысл, поскольку резка и сварка сталкиваются со слабым спросом и больше не являются такими привлекательными, как основные области роста компании. Однако, даже если решение является правильным с долгосрочной точки зрения, оно все же создает краткосрочный разрыв в доходной базе компании.

Кроме того, выход из бизнеса по резке и сварке означает, что компания теряет бизнес, который имел положительный маржинальный вклад. Резка и сварка по-прежнему приносили прибыль на дополнительные продажи, поэтому устранение этих доходов создает краткосрочное давление на маржу. Этот эффект уже был виден в результатах четвертого квартала. В процентном отношении валовая маржа продукта nLIGHT последовательно снизилась до 37.3% в четвертом квартале, по сравнению с 41.0% в предыдущем квартале.

Это отражает последовательное снижение на 370 базисных пунктов, которое было в основном вызвано более высокими затратами на запасы, а также снижением загрузки заводов и менее благоприятной структурой, связанной с выходом из бизнеса по резке и сварке. Кроме того, в первом квартале 2026 года LASR ожидает, что валовая маржа продукта составит около 36.5% в среднем. Это отражает еще одно последовательное снижение валовых маржей продукта компании и указывает на то, что маржи останутся под давлением в краткосрочной перспективе.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли на акцию nLIGHT за 2026 и 2027 годы составляет 35 центов и 56 центов соответственно. Прогнозы на 2026 и 2027 годы были пересмотрены в сторону понижения на 3 цента и 6 центов соответственно за последние 30 дней.

Указанные выше факторы, похоже, негативно сказались на настроениях инвесторов, что отразилось в снижении цены акций LASR за последний месяц. Акции LASR упали на 1.5% за последний месяц, уступив своим отраслевым конкурентам, включая FormFactor, Lam Research и Applied Materials. За последний месяц акции FormFactor, Lam Research и Applied Materials показали доходность 15.8%, 3.4% и 2.8% соответственно.

LASR страдает от слабости в микрообработке

Руководство отметило, что микрообработка является частью бизнеса, где nLIGHT имеет наименьшую видимость. Это означает, что у компании нет четкого представления о том, насколько этот сегмент может вырасти в краткосрочной перспективе. В 2026 году руководство ожидает, что доходы от сегмента микрообработки останутся на уровне или немного снизятся по сравнению с предыдущим годом.

Ключевой проблемой, на которую указало руководство, является резкое снижение доходов из Китая в сегменте микрообработки, которые больше не являются значительной частью бизнеса. Ранее Китай был основным источником спроса, и потеря этого вклада затрудняет рост микрообработки. Эти факторы показывают, что бизнес микрообработки в настоящее время не является надежным драйвером роста и не может существенно поддержать общий рост компании.

Вывод: продавайте акции LASR прямо сейчас

Хотя nLIGHT торгуется по премиальной оценке, его краткосрочные бизнес-проблемы не полностью поддерживают такие высокие коэффициенты. Компания выходит из бизнеса по резке и сварке, что создаст препятствия для доходов в 2026 году и также окажет давление на маржи в краткосрочной перспективе, создавая явный разрыв как в продажах, так и в прибыльности в течение следующих нескольких кварталов.

Слабость в микрообработке, где nLIGHT имеет низкую видимость, ожидается на уровне или немного ниже в 2026 году. Резкое снижение спроса из Китая также ограничивает потенциал восстановления в этом сегменте. Краткосрочные проблемы компании, наряду с ее премиальной оценкой, делают акции непривлекательными на текущем уровне, и инвесторы должны рассмотреть возможность воздержаться от вложений в акции в настоящее время.

В настоящее время nLIGHT имеет рейтинг Zacks #4 (Продавать).

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления – это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технология требует еще несколько лет для развития, она уже существует и быстро развивается. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые могут доминировать в сфере квантовых вычислений в своем отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был одним из первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA еще в 2016 году. Теперь он сосредоточил внимание на том, что может стать «следующей большой вещью» в превосходстве квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Смотрите лучшие акции в сфере квантовых вычислений сейчас >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, высказанные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод