Низкая ликвидность акций "Акрона" может препятствовать справедливой переоценке
Free-float компании составляет лишь 4,0%
Данилов Василий
аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал"
Акрон является эффективным и активно развивающимся производителем удобрений: на горизонте 5 лет компания планирует нарастить выпуск товарной продукции на 21,7% к уровню 2025 г.: с 9,2 млн до 11,2 млн т. Однако мы отмечаем, что Акрон с EV/EBITDA 2025П 8,4х является одной из самых дорогих компаний российского сектора металлов, добычи и химической промышленности и торгуется с гораздо более низкой форвардной дивидендной доходностью в сравнении с Фосагро (2,3% vs 9,3%). Также free-float Акрона составляет лишь 4,0%, в результате чего низкая ликвидность может препятствовать справедливой переоценке акций.
Наша рекомендация для бумаг Акрона – «Продавать» с целевой ценой 14 165 руб.
