13.03.23 10:35 Поделиться

Никто второго Lehman Brothers не допустит

Дальнейший подъем ставки ФРС под очень большим вопросом

инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ

Товар Золото (GC) 4488,20$ 0,48%

Какая неожиданность! Кризис отменяется!

А ведь уважаемые люди в "шорты" вошли... И что же делать-то теперь?! Шучу! А то вдруг кто-то скажет: "Ага, Когана поймали в шортах!"

Но шутки в сторону. Еще в пятницу возникло четкое понимание – никто второго Lehman Brothers не допустит. Ведь для финансовых властей США настоящий кошмар – это не инфляция, но как раз душевный банковский кризис. Все выходные проходили встречи, совещания, брифинги. ФРС и министерство финансов обдумывали варианты своих действий.

Чтобы не загружать вас всеми подробностями, коих масса, перейдем к итогу:

Всех вкладчиков банка поддержат.
Всех кредиторов банка поддержат.
Акционеры банка… Им придется посочувствовать.
Финансовую систему, разумеется, спасут и вольют в банки столько, сколько нужно. Клиентам банков стоит прекратить нервничать и переживать.
Дальнейший подъем ставки под очень большим вопросом. Так же как и QT.

Можно подумать, что финансовый истеблишмент США мог поступить как-то иначе. Мы с вами ровно об этом и говорили ранее.

Ну и чего теперь имеем с гуся?

Ну утро в Европе и ночь в США:

Фьючерсы на S&P 500 +1,7%. Душевно так.
Золото на уровне $1880.
Индекс доллара относительно корзины валют DXY падает в район 103,8.
Ну а доходность UST 10, она-то еще в пятницу свалилась с 4% годовых до уровня 3,68%. Кстати, на радостях японские десятилетки падают по доходности аж на 21%. Вот веселуха то! Впрочем, там свои истории.

Сегодня в 19:30 мск состоится внеплановое закрытое заседание ФРС.

Будут думу думать – как спасти этот бренный мир. Хотя, за выходные все уже и придумано. Но… баталии предстоят душевные. Ведь даже пионеру двоечнику понятно: цена за это чудесное спасение уже известна – возможное ускорение инфляции. А в итоге – очаровательная такая штучка под названием стагфляция.

Но инфляция – это потом. А сейчас мир спасать надо. Не до нее окаянной.

Кстати, во вторник, 14 марта, в 15:30 МСК выходят данные по потребительской инфляции. US CPI. Если выяснится, что инфляция замедляется – веселье на рынке может и продолжиться.

«Кто виноват» определили, теперь – «что делать»?

Для начала – подсчитывать прибыли. (Шучу.) Пока позиции в плюс не закрыты, считать прибыль неправильно.

Народ уже спрашивает – ну что, прибыль по золоту реализовывать будем?

Не уверен. Посмотрим. Возможно, золото и дальше пойдет расти. А может немного и продам. По обстоятельствам.

Лонги по рынку…. опять же посмотрим. Дергаться не будем. Но тот факт, что и URTY, и SOXL, и JNUG и другие, как выясняется, полезные в быту штуковины могут неплохо подскочить – это факт.

Но сразу хочу сказать… проблемы в банковском секторе никто не отменял.

Проблемы в экономике – они все остались и даже усугубились.

Так что… не надо слишком сильно обольщаться.

Сейчас рынки полетают. Энтузиасты традиционно пропоют свою песню под названием «tothemoon». Но будущие обвалы никто не отменяет, они просто немного переносятся.

Но, как в старом еврейском анекдоте, это – на потом.

Источник

Публикации по теме:

Стагфляция: что это такое простыми словами?

Все публикации про Мировой финансовый кризис Золото (GC) Новости и комментарии

В целом понятно, что ФРС будет пытаться ограничить эффект домино от падения SVB, однако его поядение - это прямое следствие повышения ставок этим самым ФРС. Поэтому ничего не отменяется, все только начинается.Поясню, что случилось с SVB. У них было полно кэша, который они получали от венчурных фондов, и роста крупных хайтек компаний, которые были также их клиентами. Этот кэш надо было где то вкладывать, чтобы хотя бы бороться с инфляцией. Вот они и вложили - в американские бонды со сроком погашения 5 лет. В принципе это считалось в мире самым надежным вложением средств, так как эти облигации можно было продать почти по номиналу на вторичном рынке, в случае острой нужды в кеше. Многие правительства стран экспортеров поступали и поступают точно так же. Но! Тут внезапно ставки стали резко расти, а ликвидность на вторичном рынке бондов - падать, так как народ начал перекладываться в краткосрочные облигации, по которым доход оказался внезапно выше долгосрочных бондов. И тут SVB обнаружил к своему удивлению, что куча "AAA"-макулатуры, которой был нагружен их баланс, внезапно подешевела, и теперь возвращать клиентам их вклады не представляется возможным, так как нет на это свободных средств.Как теперь ФРС будет это дело разруливать, На минуточку, речь о 200 миллиардах долларов. Не такая уж маленькая сумма. Я слышал, что ФРС предложил создать кредитную линию по обеспечению банков ликвидностью под залог тех самых бондов, которые ФРС собирается учитывать по номиналу при выдаче кредитов. То есть, они собираются по сути вернуть доллары, которые они же заняли на длительный срок у этих же самых банков, которые теперь особо сильно нуждаются в наличке ))) Занятно, не правда ли?Самый большой вопрос - сколько еще банков находится в похожей ситуации? Думаю, что их очень, очень много, и не только в США. Речь ведь идет о коллапсе ликвидности в гособлигациях США, а это один из столпов международной долларовой системы. Все страны-экспортеры, все крупнейшие экономики по уши загружены этими бумагами, и их ликвидность является краеугольным камнем для устойчивости их экономик.Так что все только начаинается. Никто не хочет допускать второго Lehman Brothers, но вопрос уже не в желании, а в возможности остановить кризис ликвидности, и массовый коллапс баноквской системы. У ФРС таких возможностей нет, кроме как напечатать в два раза больше долларов. А это гиперинфляция, друзья мои. Перефразируя Глеба Егорыча, "гиперинфляция на душу населения".

Ответить

kroki 13.03.23 13:30

Тут страны и финансовые системы на грани банкротства. Какой там Lehman Brothers). ФРС ошибочно жестко повышала ставку, пытаясь уменьшить инфляцию и спасти президентство демократов. И, снова напомню, что рекомендация покупать золото прошлым летом была очень неплохой.

Ответить

Комментарии