Никто не хотел продавать Чекарев Денис, трейдер А зачем продавать? Это же рынок быков (Э.Лефевр) В настоящее время российский рынок акций переживает период бурного роста. Фондовый рыно

Никто не хотел продавать

Чекарев Денис, трейдер

А зачем продавать? Это же рынок быков (Э.Лефевр)

В настоящее время российский рынок акций переживает период бурного роста. Фондовый рынок России столкнулся с новой волной повышения котировок. Уже все кому не лень отметили, что рынок перекуплен, и с технической точки зрения не осталось недооцененных акций. И это на самом деле так. В подобной ситуации самое тяжелое - переосмыслить правила игры и адекватно отреагировать на изменившуюся конъюнктуру. Как бы то ни было, с января прошлого года индекс РТС вырос на 130% (590 – 1370), с июля 2005 г. – на 95% (706-1370), с начала нынешнего – более чем на 20% (1128-1373).

В конце прошлого года большинство аналитических исследований резюмировали ожидание коррекции с текущих уровней и слабый по сравнению с 2005 годом общий рост в 2006 г. Моя личная позиция близка к этим предположениям, но реалии рынка заставляют пересмотреть подобные оценки и использовать ситуацию с выгодой для себя. Рынок вскармливает быков и так или иначе диагностируется как перегретый. В интерпретации новостей господствует эйфория. Основным драйвером роста, по мнению большинства, является рост цен на нефть и металлы, которые находятся вблизи от своих исторических максимумов. Немаловажный стимул – признание российского ФР самым привлекательным для инвесторов рынком из развивающихся после китайского и индийского. 2006 г. станет годом урожая IPO: относительно большое количество компаний запланировали первичные размещения в этом году. Безусловно, в текущие котировки закладываются и ожидания, связанные со снижающейся ставкой рефинансирования ЦБ. На сегодняшний момент ставка является минимальной за всю историю экономики РФ и составляет 12%. Предполагается, что низкая ставка должна простимулировать платежеспособный спрос. Растёт также и активность управляющих компаний на фоне всё увеличивающихся активов (средства, которыми располагают компании, удваиваются ежегодно) и т.д. Очевидно, что все эти факторы способны вытянуть рынок на новый уровень. Вопрос в том, насколько далеко он уходит от равновесного состояния, уходит ли вообще и когда будет возвращаться к оси своего равновесия. Поскольку положительный фон вокруг рынка российских акций носит достаточно фундаментальный характер, то логично предположить, что в этом году сохранится положительная динамика. Формальной причиной коррекции, вероятнее всего, будут служить снижения цен на сырьевых рынках. В краткосрочной перспективе представляется логичным сохранять позиции и “держать руку на пульсе”: не пропустить момент отката рынка с завоеванных вершин. Важным индикатором, проверяющим текущий рынок на прочность, будет реакция участников торгов на результат заседания комиссии ФРС.

С точки зрения технического анализа, в январе был пробит значимый уровень сопротивления 1300 (желтая линия на рисунке). Дата начала формирования линии - 02.2001. Сформированный на текущий момент времени ценовой канал определяет торговый диапазон по индексу на конец года: 1400-1700, в случае возникновения глубокой коррекции 850-1300.

Ожидания по индексу на текущий момент: рост до уровня 1450, коррекция в феврале до уровня 1250/1150, дальнейший рост. Локальный уровень сопротивления на конец января – 1410. С точки зрения техиндикаторов, рынок в зоне перекупленности. При сохранении благоприятной конъюнктуры цель по индексу на конец года – 1650-1700 (оптимистическая - 2000).

Анализ был проведён на ежемесячном графике, тип гистограмм – “японские свечи” (с учётом объёма торгов). Вспомогательный инструмент MetaStock Professional 8.0. Спасибо за внимание.

Желаю успешной работы!

График индекса РТС с 05.2003 по 01.2006 (422-1373)