Ничем не угрожающие бизнесу российских компаний санкции Запада будут восприняты рынком позитивно и вызовут отскок

На этой неделе главной темой для российского рынка, конечно, стал Крым. В моменте новости, касающиеся референдума в украинской автономии, а также реакции Запада на его результаты, вытеснили все прочие значимые для рынка события. Участники рынка распродают активы, предпочитая дождаться итогов плебисцита "в деньгах". В понедельник возможно несколько сценариев развития событий. Очень важна позиция России - присоединение или признание независимости? В зависимости от решения Москвы о своей позиции заявит уже Запад: какой силы санкции будут применены? Мягкие санкции, ничем не угрожающие бизнесу российских компаний, будут восприняты рынком позитивно и вызовут, скорее всего, краткосрочный и бурный отскок на рынке. Жесткие санкции - с ограничением денежного потока, ужесточение визового режима - неизбежно приведут к продолжению падения российского фондового рынка. Насколько я понимаю, рынок уже дисконтировал мягкие санкции, мы упали достаточно сильно, и если не случится чего-то большего, то, возможно, какое-то локальное дно мы сегодня уже увидели. Дальше, если, повторюсь, все ограничится мягкими санкциями, нас ждет плавное восстановление на следующей неделе. К маю на 10-15% мы может отрасти. Что касается "ЛУКОЙЛа", который растет против рынка, то, думаю, связано это с покупкой бумаг владельцами компании. Менеджмент верит в компанию, тратит на нее все дивиденды, что поддерживает котировки. Если смотреть шире, то сегодня весь нефтяной сектор выглядит довольно устойчиво: бумаги упали намного меньше индекса. Вероятно, этот сектор воспринимается как защитный на нашем рынке. К слову, цена на нефть слабо реагирует на последние геополитические события. В том числе, практически не было реакции и на сообщение США о пробном выделении нефти из стратегических запасов (чего не делалось с 1990 года). Большинство участников рынка сошлись во мнении, что это - больше политический ход, нежели серьезное намерение. На другой стороне оси мы видим энергетику, металлургию, в которых отдельные бумаги с начала года едва ли не "уполовинились".