Незамутненный взгляд на рынок, или Зачем нам нужны аналитики? Роман Писаренко, частный инвестор Пока аналитики пугают нас возможностью дальнейшего падения рынка или публикуют вялы

Незамутненный взгляд на рынок, или Зачем нам нужны аналитики?

Роман Писаренко, частный инвестор

Пока аналитики пугают нас возможностью дальнейшего падения рынка или публикуют вялые комментарии о том, что ничего не ясно и будущее туманно, предлагаю выслушать скромное мнение частного инвестора, и незамутненным взором взглянув на графики, получить заряд бодрости и оптимизма.

Индекс РТС. Падение, вызванное выводом западных денег с развивающихся рынков, закончилось 11 мая. Далее – боковой тренд с нижней точкой в 525 п., соответствующей коррекции 61,8% к росту с марта 2003 года. Сейчас график рисует что-то похожее на перевернутую голову и плечи, но выводы делать рано, до роста еще, думается, далеко, зато и падать не будем. Уровень 525-530 п. мы, скорее всего, уже не увидим, поэтому таргеты по индексу в районе 475-500 п., рисуемые некоторыми аналитиками, считаю полным абсурдом. С учетом событий вокруг ЮКОСа и банков, боковик – это не плохо, это очень даже хорошо и это говорит о том, что рынок крепок. Поэтому на локальных падениях надо формировать длинные среднесрочные позиции, а не сидеть в кэше, как рекомендует большинство аналитиков. Потому что выход из боковика у нас один – вверх.
Резоны просты: 1. Перепроданность рынка (для отечественных инвесторов) – денежная масса (агрегат М2) все время растет, и чем дольше мы будем торговаться в боковике, тем перепроданность будет нарастать; 2. Недооцененность рынка (для западных инвесторов) – дешевле нашего рынка в мире, пожалуй, трудно что-либо сыскать. Да и наш исторический опыт показывает, что боковики у нас всегда кончаются хорошим ростом (осень-зима 2002-03 тому примером).
Теперь вопрос – что, как говорится, тарить? Здесь мои мнения также во многом расходятся с мнениями аналитиков.
РАО ЕЭС. Сейчас акция находится примерно на уровнях годовой давности. Сформирован мощный уровень поддержки, бывший еще год назад уровнем сопротивления – 6,5-6,7. Мишкам не стоит и мечтать – 5,5, а тем более 4,5 не будет. Никогда. Можно смело покупать акцию ниже 7 рублей – все равно вырастет, по крайней мере, гэп в районе 8,8 закроет. Скорее всего, в ближайшие полгода будет боковик с широким диапазоном 7-9 руб. – рай для спекулянтов. Дальнейшие перспективы мне тоже представляются благоприятными – реформа в течение года- пусть двух – все равно будет, и тогда… Вспомним ваучер – когда он не был никому нужен, стоил 4000 руб., после начала ваучерной приватизации вырос до 30000. Хотя такая инвестперспектива – достаточно долгая – до 2-х лет.
Лукойл. Мне он не кажется не столь уж хорошим, как аналитикам, поскольку давно уже сломал растущий тренд, сформированный в марте 2003 года. Идей для роста нет – нефть сейчас высока, а упасть может к осени, и не слабо. Поэтому для любителей нефтянки предлагаю обратить внимание на Сургутнефтегаз.
Сургутнефтегаз. Выглядит гораздо крепче Лукойла. До сих пор уверенно держится в рамках восходящего тренда. Есть и инвестидея – раздел ЮКОСа с получением Сургутом лакомых кусков по дешевке.
Мосэнерго. В отличие от РАО ЕЭС, отчетливо заметен падающий тренд. Видимо, инвесторам не дает покоя мощнейший незакрытый гэп, сформированный 20 ноября 2003 года на уровне 1,7 руб. Впрочем, после закрытия гэпа акция станет привлекательной и будет расти в кильватере РАО ЕЭС.
Норильский никель. С начала года был очень слаб, видимо, в связи с могучим ростом в предыдущем году. Расти будет, но только вместе с рынком, поскольку единственный фактор роста – его недооцененность по сравнению с западными аналогами. Мне она не кажется очень интересной.
Сбербанк. Самая сильная акция по итогам прошедшей пятилетки и сейчас сильна как никогда. Отчетливо заметен сходящийся треугольник, откуда выход – только вверх. Уровень же 11 мая – ниже 10000 рублей, увы, навсегда остается недостижимой мечтой для инвестора. Тарить можно смело – все равно серьезных проливов больше не будет.
Газпром. С 12 апреля практически не упал, да еще успел обновить хаи. Уверенно держится в рамках восходящего тренда с января 2003 года, причем к нижней границе практически не подходит. Волатилен сильно, но отыгрывает потери столь же быстро, сколь и теряет. По доходности – к общей перспективе рыночного роста +50% благодаря либерализации. Трудно найти более привлекательную фишку для инвестиций. Уровень 50 р. остается столь же недостижимой мечтой, как и 10000 р. для Сбербанка.
Ростелеком. Как и у Лукойла, сломан сформированный в октябре 2002 года тренд. Слабая акция, на мой взгляд. Несмотря на то, что когда-то он стоил гораздо дороже, чем сейчас, я не вижу причин, по которым он должен значительно вырасти. Поэтому предлагаю обратить внимание на региональные телекомы.
Уралсвязьинформ и Сибирьтелеком. Достаточно ликвидны, на мой взгляд, чтобы служить заменителями Ростелекома. По УрСи наблюдаем восходящий тренд аж с августа 2002 года, в рамках которого сходящийся треугольник с более чем вероятным выходом вверх, по СибТлк в связи с недавним началом торгов на ММВБ тенденцию труднее определить, однако думается, он будет не хуже УрСи. Сотовая связь и развитие сопутствующих ей услуг – бесконечная инвестидея, устремленная в будущее. И наконец, ЮКОС. На мой взгляд, он, если и сохранит свою целостность, то без самых вкусных своих активов, которые будут распроданы судебными исполнителями. Поэтому 200-250 руб. за акцию будет его реальной ценой, и мне непонятны те, кто покупает его на этих уровнях в расчете на какой-то рост.

Мои спекуляции рассчитаны на среднесрочных инвесторов, играющих вдоль тренда, и, естественно, не подходят для интрадея и краткосрочного инвестирования. Они основаны на графиках цен, которые, как известно, учитывают все, и каждый может проверить правильность моих слов.