NextEra Energy: апсайд почти исчерпан

Мы понижаем рейтинг для бумаг NextEra Energy с «Покупать» до «Держать» и сохраняем целевую цену на уровне $88,7 c потенциалом роста на 4,6%. Рост котировок NEE во многом обусловлен новостным фоном вокруг стратегического партнерства с Google, а также планами по приобретению Symmetry Energy Solutions. При этом фундаментальные показатели и прогнозы прибыли на ближайшие годы существенно не изменились — мы пока не видим причин для пересмотра цены вверх. Таким образом, на наш взгляд, текущая рыночная цена уже во многом отражает позитивные ожидания, связанные с недавними новостями, и потенциал дальнейшего роста ограничен.

NextEra Energy (NEE) — крупнейшая по рыночной стоимости коммунальная компания в США, один из ведущих мировых операторов возобновляемой энергетики.

NEE показала неплохие результаты за III квартал 2025 г. Совокупная выручка NextEra Energy выросла на 5,3% г/г, до $7,9 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 9,7% г/г, до $1,13, что оказалось выше прогнозных значений.

Менеджмент подтвердил среднесрочный прогноз: ожидается, что скорр. EPS будет расти в среднем на 6–8% в год в 2024–2027 гг.

Подразделение NEER продолжает активно расширять портфель проектов в области возобновляемой энергетики и накопителей энергии. В III квартале оно обеспечило значительный прирост, добавив 3,0 ГВт новых проектов, включая 0,8 ГВт солнечных мощностей, 1,9 ГВт систем накопления энергии и 0,3 ГВт проектов по обновлению действующих станций. Совокупный портфель заказов достиг 29,6 ГВт, из которых 8 ГВт запланированы для ввода после 2027 г. Компания сохраняет стратегический курс на рост и планирует довести совокупную мощность до 46,5 ГВт к 2027 г.

NextEra Energy и Google объявили о стратегическом сотрудничестве. В рамках соглашения планируется возобновить работу АЭС Дуэйн-Арнольд мощностью 615 МВт к I квартале 2029 г., что создаст тысячи рабочих мест и обеспечит более $9 млрд экономического эффекта для штата Айова. Компании заключили 25-летний контракт на поставку электроэнергии для дата-центров Google. Проект способен добавить до $0,16 скорректированного EPS в среднем за первые 10 лет работы.

NextEra Energy планирует приобрести Symmetry Energy Solutions за $800 млн. Покупка обеспечит компании доступ к сети трубопроводов и клиентской базе из 30 тыс. потребителей в 34 штатах, что позволит увеличить объемы поставок природного газа и диверсифицировать энергопортфель.

Оценка акций NextEra Energy по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA NTM, а также при помощи модели дисконтирования дивидендов (DDM) предполагает потенциал роста на 4,6% от текущего уровня.

В ближайшие 12 месяцев дивиденды NextEra Energy составят около $2,47 на акцию. Это соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 2,9%. Компания сохраняет планы по ежегодному увеличению дивидендов на 10% как минимум до конца 2026 г.

Среди ключевых рисков мы выделяем природные катастрофы, сворачивание господдержки зеленой энергетики при администрации Трампа и рост капитальных затрат на строительство газовых ТЭС. В 2024 г. через зону деятельности FPL прошли три мощных урагана — «Дебби», «Хелен» и «Милтон», вызвавшие массовые отключения электроэнергии у миллионов клиентов. В 2025 г. администрация Трампа приняла закон One Big Beautiful Bill, который ограничил налоговые льготы для проектов в области возобновляемой энергетики, что создает дополнительную регуляторную неопределенность.

Аналитический отчет от 31 января 2025 г., Аналитическая записка от 22 августа 2025 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 11.11.2025.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.