Newmont вырос на 73% за 6 месяцев: покупать, продавать или удерживать акции?

Акции Newmont Corporation NEM за последние шесть месяцев выросли на 72,9% благодаря росту цен на золото до исторических максимумов и превышению прогнозов по прибыли, обусловленным операционной эффективностью и силой портфеля Tier 1. Акции NEM показали худшие результаты по сравнению с ростом на 74,6% в индустрии Zacks Mining – Gold, но превзошли увеличение на 9,4% индекса S&P 500. Среди своих коллег по золотодобывающей отрасли Barrick Mining Corporation B, Agnico Eagle Mines Limited AEM и Kinross Gold Corporation KGC за тот же период выросли на 91,1%, 55,6% и 70,2% соответственно.

Технические индикаторы для NEM показывают бычий импульс. Акции NEM торгуются выше своей 200-дневной простой скользящей средней (SMA) с 9 апреля 2025 года, что указывает на долгосрочный восходящий тренд. В настоящее время они также торгуются выше своей 50-дневной SMA. 50-дневная SMA также выше 200-дневной SMA после золотого кроссовера 16 апреля 2025 года, что указывает на бычий тренд.

Давайте рассмотрим фундаментальные показатели NEM, чтобы лучше проанализировать, как играть на акциях.

Ключевые проекты и оптимизация активов для поддержки роста NEM

Newmont продолжает инвестировать в проекты роста расчетным образом. Компания реализует несколько проектов, включая расширение Ahafo North в Гане и Cadia Panel Caves и Tanami Expansion 2 в Австралии. Эти проекты должны увеличить производственные мощности и продлить срок службы шахт, что приведет к росту выручки и прибыли.

В октябре 2025 года NEM достиг значительного этапа в Ahafo North. Он достиг коммерческого производства на проекте, после первой отгрузки золота в сентябре 2025 года. Ahafo North ожидается, что будет производить от 275,000 до 325,000 унций золота ежегодно на предполагаемый срок службы шахты в 13 лет. Ожидается, что в этом году производство составит 50,000 унций, с выходом на полную мощность в 2026 году.

Newmont также избавилась от непрофильных активов, смещая свой стратегический фокус на активы Tier 1. NEM завершила свою программу по продаже непрофильных активов в апреле 2025 года, продав свои операции Akyem в Гане и Porcupine в Канаде. NEM заключила соглашения о продаже своих акций в Greatland Resources Limited и Discovery Silver Corp, на общую сумму около 470 миллионов долларов после уплаты налогов и комиссий.

После продажи этих акций компания ожидает получить 3 миллиарда долларов в виде чистых денежных поступлений от своей программы дивестиций в 2025 году. Эти средства будут поддерживать стратегию распределения капитала Newmont, которая сосредоточена на укреплении баланса и обеспечении доходности для акционеров.

Сильное финансовое состояние поддерживает распределение капитала NEM

Newmont имеет сильную ликвидную позицию и генерирует значительные денежные потоки, что позволяет финансировать свои проекты роста, выполнять краткосрочные долговые обязательства и увеличивать стоимость для акционеров. На конец третьего квартала 2025 года Newmont имела мощную ликвидность в 9,6 миллиарда долларов, включая наличные и эквиваленты наличных на сумму около 5,6 миллиарда долларов. Свободный денежный поток более чем удвоился по сравнению с прошлым годом, составив рекордные 1,6 миллиарда долларов, что связано с увеличением чистых денежных поступлений от операционной деятельности. Чистые денежные поступления от операционной деятельности выросли на 40% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и составили 2,3 миллиарда долларов.

NEM распределила более 5,7 миллиарда долларов своим акционерам в виде дивидендов и выкупа акций за последние два года. Компания также продолжает придерживаться стратегии снижения долговой нагрузки, уменьшив долг примерно на 2 миллиарда долларов в третьем квартале, что привело к почти нулевой чистой задолженности на конец квартала. Newmont выкупила акции на сумму 2,1 миллиарда долларов в этом году, осуществив выкуп на сумму 3,3 миллиарда долларов из 6 миллиардов долларов авторизации.

Newmont может извлечь выгоду из роста цен на золото, что должно способствовать ее прибыльности и генерированию денежных потоков. Цены на золото в прошлом году показали рекордный рост, что в основном связано с агрессивной торговой политикой, включая новые импортные пошлины, объявленные президентом Дональдом Трампом, что усилило глобальное торговое напряжение и повысило тревожность инвесторов. Также центральные банки по всему миру накапливают золотые резервы, в основном в связи с рисками, возникающими из-за политик Трампа.

Желтый металл вошел в 2026 год с более сильным импульсом, так как основные движущие силы остаются на месте. Обострение геополитической напряженности, вызванное конфликтом между США и Ираном, ослабление доллара США и беспокойство по поводу независимости Федеральной резервной системы способствовали недавнему скачку цен на золото до рекордных уровней, с ценами, достигшими нового максимума почти 5,600 долларов за унцию в конце января.

Хотя цены на золото немного снизились с этого уровня, отчасти из-за агрессивного извлечения прибыли и восстановления курса доллара, они остаются высокими, в настоящее время колеблясь около 5,000 долларов за унцию. Увеличение покупок центральными банками, продолжающиеся ожидания снижения процентных ставок и постоянный спрос на безопасные активы, вызванный геополитической и торговой напряженностью, а также широкой макроэкономической неопределенностью, должны поддержать цены на золото.

NEM предлагает дивидендную доходность 0,8% по текущей цене акций. Ее коэффициент выплат составляет 17% (коэффициент ниже 60% является хорошим индикатором устойчивости дивидендов). Поддерживаемая сильными денежными потоками и хорошим финансовым состоянием, дивиденд компании считается безопасным и надежным.

Снижение производства золота затуманивает перспективы Newmont

Newmont зафиксировала снижение производства золота в третьем квартале 2025 года, отчасти связанное с ее стратегическим избавлением от непрофильных активов. NEM сообщила о снижении производства золота примерно на 15% по сравнению с предыдущим годом и на 4% по сравнению с предыдущим кварталом, составив 1,42 миллиона унций. Это стало третьим подряд кварталом снижения производства. Снижение производства было обусловлено уменьшением содержания и запланированными остановками на Penasquito и Lihir, а также завершением шахтных работ на открытом карьере Subika в Ahafo South. Стратегические продажи активов NEM, направленные на сосредоточение внимания на операциях Tier-1, также оказали влияние на производство.

Newmont ожидает сохранить ожидаемое производство золота на уровне около 5,9 миллиона унций в 2025 году. В четвертом квартале компания ожидает, что производственные показатели будут относительно на уровне третьего квартала, так как новое производство из Ahafo North и увеличенное производство из совместного предприятия Nevada Gold Mines должны компенсировать снижение производства на Yanacocha и снижение содержания на Ahafo South. NEM ожидает производство в четвертом квартале на уровне 1,415 миллиона унций, что указывает на снижение примерно на 25% по сравнению с прошлым годом. Снижение производства может подорвать цели по прибыльности.

Оценки прибыли NEM растут

Оценки прибыли Newmont за 2025 год увеличивались в течение последних 60 дней. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли за 2026 год также был пересмотрен в сторону увеличения за тот же период.

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли за 2025 год в настоящее время составляет 6,36 доллара, что предполагает рост на 82,8% по сравнению с предыдущим годом. Ожидается, что прибыль вырастет примерно на 27,9% в 2026 году.

Немного о оценке акций Newmont

В настоящее время Newmont торгуется по коэффициенту цена/прибыль 15,15X, что примерно на 7,5% выше среднего значения по индустрии, составляющего 14,09X. NEM торгуется с премией к Barrick и Kinross Gold и со скидкой к Agnico Eagle. Newmont и Agnico Eagle в настоящее время имеют оценку Value Score C, в то время как Barrick и Kinross Gold имеют оценку Value Score B.

Как следует поступить с акциями NEM?

Newmont хорошо подготовлена к росту благодаря сильным показателям своих активов Tier 1 и надежному портфелю проектов, которые должны увеличить производственные мощности и продлить срок службы шахт, тем самым способствуя росту выручки и прибыли. Оптимизация активов, основанная на цели Newmont сосредоточить капитал на высокодоходных, долгоживущих активах, также поддерживает ее долгосрочную устойчивость. Другими положительными факторами являются растущие оценки прибыли и здоровая траектория роста. Сила цен на золото также должна повысить прибыльность NEM и способствовать генерации денежных потоков. Однако снижение производства из-за дивестиций и низкие содержания могут негативно сказаться на ее показателях. Сохранение акций с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) будет разумным решением для инвесторов, которые уже владеют ими.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод