Неужели великолепная полоса роста дивидендов по этим акциям, приносящим 10% прибыли, вот-вот закончится?

В настоящее время дивидендная доходность Community Healthcare Trust (NYSE: CHCT) превышает 10%. Это в несколько раз превышает дивидендную доходность S&P 500, которая составляет менее 1,5%. Это чудовищная доходность для компании с таким впечатляющим опытом увеличения выплат. С момента своего первичного публичного размещения в 2015 году она увеличивала свои выплаты ежеквартально.

Однако эта тенденция может внезапно закончиться. Инвестиционный фонд недвижимости, специализирующийся на здравоохранении (REIT), сообщил в прошлом квартале, что один из арендаторов его больниц испытывает некоторые проблемы и, возможно, не в состоянии платить за аренду. Это очень похоже на то, что произошло с другим фондом недвижимости, REIT Medical Properties Trust (NYSE: MPW). Из-за проблем с арендаторами, возникших у аналогичной компании, она дважды сокращала дивиденды за прошедший год.

В прошлом квартале Community Healthcare Trust провела диагностику проблемы.

В прошлом квартале Community Healthcare Trust установила, что, возможно, не сможет взимать определенные арендные платежи и проценты с арендатора гериатрической стационарной поведенческой больницы. Арендатор, заключивший шесть договоров аренды с REIT, сталкивается с проблемами, связанными с количеством пациентов и укомплектованностью персонала. Это влияет на его денежный поток и согласованность платежей по арендной плате и процентам. В результате REIT зарегистрировал резерв, который сократил скорректированный объем средств от операционной деятельности (FFO) на 0,12 доллара на акцию.

Из-за этой проблемы REIT отчитался о скорректированном FFO в размере 0,53 доллара за квартал. Этот показатель снизился с 0,59 доллара на акцию в первом квартале.

Фонд общественного здравоохранения по-прежнему заработал достаточно денег, чтобы покрыть свои дивиденды, которые он увеличил до 0,4625 доллара на акцию в прошлом квартале. Однако коэффициент выплаты дивидендов увеличился с 78% до 87%, что является высоким показателем для REIT. Хотя REIT должны выплачивать не менее 90% своей налогооблагаемой прибыли в виде дивидендов, чтобы соответствовать требованиям Налогового управления США, они, как правило, ориентируются на более консервативный уровень своего скорректированного финансового результата (50-75%), который является показателем их фактического свободного денежного потока. С ростом уровня выплат у Community Healthcare Trust остается все меньше возможностей для передышки, и у него не остается много наличных для финансирования новых инвестиций, что может оказать дополнительное давление на его баланс.

Мы уже видели эту историю ранее

Community Healthcare Trust - не единственная REIT-компания в сфере здравоохранения, у которой возникли проблемы с арендаторами. В последние годы два крупных арендатора Medical Properties Trust испытывали финансовые трудности, что повлияло на их способность платить арендную плату. Бывший главный арендатор, Steward Health Care, обанкротился. Проблемы REIT с этими арендаторами заставили его дважды сократить дивиденды за последний год. Ему также пришлось продать другие

Источник nasdaq.com, автоматический перевод