Несвоевременность приватизации нивелирует ее пользу

Дефицит бюджета заставил российское правительство вспомнить о приватизации. Сейчас для нее самый подходящий момент, уверяет первый вице-премьер Игорь Шувалов, в то время как до кризиса он была бессмысленна - все рынки росли и деньги направлялись в резервы.

Первый этап передачи собственности в частные руки может начаться уже в этом году с приватизации 20% акций "Совкомфлота". До других очередь дойдет в 2010 году. Всего, по словам Шувалова, правительство планирует преобразовать в акционерные общества и продать 5500 имеющихся у него предприятий. Государство также может расстаться с частью своей доли в "Роснефти". В настоящий момент оно владеет 75.16 % акционерного капитала компании и, по словам аналитиков, вполне безболезненно может сократить ее до 50% плюс 1 акция.

О том, что новая приватизация, целью которой станет извлечение доходов, неизбежна, гуру отечественной приватизации Анатолий Чубайс предупреждал еще задолго до начала кризиса. Все так и получилось. Новую волну передачи госсобственности частным владельцам власти объясняют стремлением сократить дефицит бюджета, который только в этом году может достичь примерно 3,4 трлн рублей.

Полученные в результате приватизации средства могут помочь сократить объем долга, который требуется на покрытие дефицита бюджета. По мнению экспертов, за счет продажи крупного пакета акций одной только "Роснефти", чьи котировки фактически вернулись на докризисный уровень, власти смогут выручить приличный объем средств.

Не менее важна в предстоящей приватизации и имиджевая составляющая - показать миру либерализм правительства", говорят аналитики "Альфа-Банка".

В целом, эксперты весьма позитивно встретили инициативу властей. "Пополнение бюджета через приватизацию госсобственности и в спокойные времена может только приветствоваться, а сейчас, когда оно может спасти часть Стабфонда, должно приветствоваться вдвойне", - уверяет главный экономист "Русь-Капитал" Алексей Логвин.

Приватизация, действительно, могла бы оживить инвестиционный, а через него и потребительский спрос, только время, когда это стоило делать, мы упустили, а сейчас из-за дефицита бюджета уже просто вынуждены так поступать, парирует директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев.

Ввиду неясности сценария дальнейшего экономического развития в принципе рациональная мысль о приватизации сейчас перестает таковой быть, считает главный экономист Фонда экономических исследований "Центр развития" Валерий Миронов. "Определить справедливую стоимость продаваемых активов сложно, ведь в цену закладываются и будущие доходы, а какими они будут - никто толком не знает. В итоге, активы, наверняка продадут по заниженным ценам", - поясняет эксперт.

В краткосрочной перспективе масштабная приватизация грозит еще и оттоком средств с остального рынка и ожиданиями крупного притока акций публичных компаний, добавляют аналитики "Альфа-Банка" Ширвани Абдуллаев и Александр Беспалов.

Конечно, часть средств эти продажи на себя оттянут, соглашается Алексей Логвин, но вряд ли это приведет к существенной потере ликвидности остальным рынком. "Если посмотреть на списки компаний, предназначенных для приватизации в предыдущие годы, то там подавляющее большинство составляли предприятия регионального масштаба, которые для рынка не особенно интересны. Можно предположить, что и в этот раз приватизация не навредит рынку", - заключает экономист.

И все же главной выгодой нынешней приватизации остается сокращение дефицита бюджета, которое, кстати, правительство РФ объявило главной целью на 2009-2012 гг. И хотя несвоевременность приватизации во много нивелирует ее пользу, с учетом того, что рост госдолга будет ухудшать и условия займов для частных компаний, вторая волна приватизации оказывается не такой уж бесполезной.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	С
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
В Нью-Йорке открылась Генассамблея ООН	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	С
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
"Газпром" приобрел 51% акций "СеверЭнергии" стоимостью около 1,6 млрд долларов	B
"РУСАЛ" обжаловал решение об отмене приватизации комплекса Friguia в Гвинее	С
Total готова продать НПЗ в Европе российским компаниям	В

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно негативный