Несмотря на геополитические риски и низкие темпы роста экономики РФ, дивидендные истории не утратили актуальности

Торговые идеи к дивидендному сезону Мы обновили данные по выборке акций, по которым ожидается высокая дивидендная доходность - дивиденды за 2013 год должны быть утверждены на ГОСА. Мы используем прежние критерии отбора акций. Предполагаем, что, несмотря на возросшие геополитические риски и низкие темпы роста экономики России, дивидендные истории не потеряли своей актуальности и могут быть интересны определенному кругу участников рынка. Даты закрытия реестров на получение дивидендов в этом году приходятся на июнь- июль, и в этот период, вероятно, будет наблюдаться повышение спекулятивного спроса на дивидендные акции. Критерии отбора компаний: Для "голубых фишек" (Blue chips) ожидаемая дивидендная доходность должна составлять не менее 2% к текущей рыночной цене, в то время как акции "второго эшелона" должны приносить доходность не менее 5% к текущей рыночной цене. Среди наиболее привлекательных дивидендных идей с точки зрения спекуляций можно выделить обыкновенные акции "Э.Он Россия", "СОЛЛЕРС", МТС и привилегированные акции "Сургутнефтегаз" и "Ростелекома". Спекуляции дивидендными идеями достаточно рискованны, однако в случае невозможности реализации стратегии купли-продажи эффект от снижения стоимости акций будет компенсирован хорошими дивидендными выплатами. Также необходимо учитывать режим торгов T+2, по которому право на получение дивидендов ограничивается за 2 дня до наступления даты закрытия реестра. Данные по ожидаемым дивидендам и датам закрытия реестра за 2013 год (рекомендации СД или Наблюдательного Совета)

Компания	Тип акции	Рыночная цена, руб.	Дивиденд, руб.	Текущая дивидендная доходность, %	Дата закрытия реестра на получение дивидендов	Дата годового собрания акционеров
E.ON Russia JSC	Обыкновенная	2,6801	0,38	14,18%	07.07.2014	26.06.2014
Sollers OJSC	Обыкновенная	576	52,52	9,12%	11.06.2014	30.05.2014
Surgutneftegas OAO	Привилегированная	25,827	2,36	9,14%	16.07.2014	27.06.2014
Rostelecom OJSC	Привилегированная	54,98	4,8486	8,82%	14.07.2014	30.06.2014
Mobile Telesystems OJSC	Обыкновенная	275	18,6	6,76%	07.07.2014	24.06.2014
Tatneft OAO	Привилегированная	125,53	8,23	6,56%	16.07.2014	27.06.2014
MegaFon OAO	Обыкновенная	970	64,51	6,65%	11.07.2014	30.06.2014
Rosneft OAO	Обыкновенная	229	12,85	5,61%	08.07.2014	27.06.2014
Gazprom OAO	Обыкновенная	142,4	7,2	5,06%	17.07.2014	27.06.2014
Sberbank of Russia	Привилегированная	68,7	3,2	4,66%	17.06.2014	06.06.2014
MMC Norilsk Nickel OJSC	Обыкновенная	6534	248,48	3,80%	17.06.2014	06.06.2014
Tatneft OAO	Обыкновенная	210,79	8,23	3,90%	16.07.2014	27.06.2014
Sberbank of Russia	Обыкновенная	84,33	3,2	3,79%	17.06.2014	06.06.2014
Alrosa AO	Обыкновенная	39,6	1,47	3,71%	18.07.2014	28.06.2014
Rostelecom OJSC	Обыкновенная	83,5	3,116	3,73%	14.07.2014	30.06.2014

Акции, в которых наиболее вероятен спекулятивный спрос к дате закрытия реестра: "Э.ОН Россия". (Электроэнергетика). Исходя из решения Совета Директоров ОАО "Э.ОН Россия", рекомендовавшего Годовому Собранию Акционеров принять решение по выплате дивидендов за 2013 год в размере 0,38 руб. на акцию (включая спецдивиденды), мы полагаем, что при текущей дивидендной доходности 13,99%, некоторые из участников фондового рынка могут заинтересоваться приобретением акций, что может вызвать спекулятивный спрос на акции. Экстраполируя результат по дивидендной доходности за 2012 год на данные по 2013 году (ожидаемый дивиденд), мы получили теоретическую цену акций компании в размере 3,61 руб. к дате закрытия реестра, которая предполагает возможный рост котировок с текущих уровней на 35%. "СОЛЛЕРС". (Автомобилестроение). Совет директоров Sollers рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 52,52 рубля на акцию. Аналогичный размер дивиденда компания выплатила в прошлом году по результатам 2012 года. На момент закрытия реестра в прошлом году дивидендная доходность составляла 6,89%. Если предположить, что в текущем году ситуация повторится, то цена акции СОЛЛЕРС может вырасти с текущих уровней на 32% до 762,1 руб. "Сургутнефтегаз". (Нефтегазовая отрасль). Привилегированные акции Сургутнефтегаза в текущем году вновь побьют рекорд по размеру дивиденда на акцию. За 2013 год по рекомендации Совета директоров "Сургутнефтегаза" дивиденд на привилегированную акцию может составить 2,36 руб. против 1,48 руб. по прошлому году. В случае роста спроса на акции данного эмитента аналогично прошлому году, цена привилегированной акции Сургутнефтегаза может достичь 34,69 руб., то есть вырасти на 34% с текущих уровней. МТС. (Телекоммуникации). 14 апреля 2014 года Совет директоров ОАО "Мобильные Телесистемы" утвердил рекомендации по размеру дивидендов за 2013 год на уровне 18,6 рубля на одну акцию. В прошлом году, цена акций МТС к дате закрытия реестра была на уровне 272,95 руб., годовой дивиденд составлял 14,6 руб. на акцию, обеспечивая дивидендную доходность на уровне 5,35%. Мы полагаем, что с учетом роста дивидендных выплат на акцию в текущем году цена акций может вырасти. "Ростелеком" (Телекоммуникации). 20 мая 2014 года Совет директоров ОАО "Ростелеком" рекомендовал акционерам направить на выплату дивидендов 8,82 млрд. рублей, что соответствует 25% чистой прибыли "Ростелекома" по РСБУ за 2013 год. Исходя из этих данных размер дивиденда по привилегированной акции Ростелекома составит 4,8486 руб., что предполагает дивидендную доходность при текущей цене акций на уровне 8,82%. В то же время мы отмечаем повышенные риски инвестирования для низколиквидных акций (например, "СОЛЛЕРС" и "Э.ОН Россия"). Кроме того, в случае негативных внешнеполитических и экономических новостей есть риски дальнейшего снижения стоимости российских акций, которое может не быть компенсировано высокой дивидендной доходностью.