Нервозность на рынках сохраняется
Утро пятницы проходит на фоне сохраняющейся нервозности на рынках и отсутствия сильных драйверов для роста, при этом сегодняшний день может оказаться насыщенным внутренними событиями. В центре внимания — данные по ВВП России за четвертый квартал 2025 года и промышленному производству за декабрь, публикация которых намечена на 19:00 мск, а также «Обзор рисков финансовых рынков» Банка России, который традиционно внимательно читают участники валютного и долгового рынка. Дополнительным фактором станет решение Минфина сократить продажи валюты и золота до 11,9 млрд рублей в день, что несколько уменьшает предложение валюты и теоретически может снизить поддержку рубля, хотя влияние этого шага во многом будет зависеть от поведения экспортеров.
Корпоративная повестка выглядит плотной: советы директоров ЮГК, Ozon, «Диасофта» и «Газпром нефти» могут задать локальные движения в отдельных бумагах, прежде всего если появятся новости по дивидендам или стратегическим решениям. В технологическом секторе инвесторы продолжают следить за регулированием маркетплейсов, а в нефтегазе — за сигналами по денежным потокам и налоговой нагрузке.
Внешний фон остается смешанным и скорее сдерживающим. Европейская комиссия готовит предложения по двадцатому пакету санкций против России, параллельно в ЕС обсуждаются возможные торговые меры против США, что усиливает общую осторожность на глобальных рынках. Сырьевые площадки также не дают сильной поддержки: нефть накануне снижалась более чем на 2% на фоне ослабления геополитической напряженности вокруг Ирана, металлы продолжили коррекцию, что напрямую отражается на российских экспортерах.
Торги в четверг завершились снижением, но во второй половине дня рынок стабилизировался. Индекс МосБиржи опускался к 2730 пунктам и потерял около 1–1,4%, так и не сумев закрепиться выше 2800, где рынок несколько недель подряд встречал сопротивление. Основным фактором давления стали итоги очередного раунда переговоров по Украине, которые не принесли прорыва: стороны договорились продолжить обсуждения, однако по ключевым вопросам прогресса нет, что сохраняет неопределенность и санкционные риски.
Дополнительным негативом остаются ожидания по ставке. Инфляция ускорилась до 6,46% в годовом выражении, и всё меньше участников рынка рассчитывают на снижение ключевой ставки на заседании Банка России 13 февраля. Это уже отражается на долговом рынке: индекс ОФЗ RGBI обновил недельный минимум, а доходности остаются высокими.
С технической точки зрения индекс МосБиржи приблизился к нижней границе диапазона. Ближайшие уровни поддержки расположены в зоне 2730 и 2700 пунктов, более сильная поддержка проходит около 2675, тогда как сопротивление остается в районе 2845–2850 пунктов. Базовый сценарий на ближайшие дни — движение в диапазоне 2700–2800 пунктов при отсутствии значимых новостей. Негативный сценарий связан с дальнейшим снижением нефти или усилением санкционного давления и может привести к уходу ниже 2700 пунктов. Позитивный сценарий по-прежнему зависит главным образом от геополитики или сильных корпоративных новостей.
В корпоративном разрезе рынок реагирует на точечные истории. Акции «Самолета» пытаются стабилизироваться после падения на фоне обсуждений возможной поддержки девелоперов и давления со стороны долгового рынка. Бумаги «Норникеля» и «Полюса» снижались вслед за металлами и золотом, что подчеркивает зависимость сектора от внешней конъюнктуры. В «Яндексе» крупной новостью стало увеличение доли Александра Чачавы до 19,69%, что воспринимается как сигнал уверенности стратегических инвесторов. «Делимобиль» сообщил о росте клиентской базы на 15% и планах рассмотреть выкуп облигаций, что может поддержать его долговые бумаги.
На валютном рынке рубль остается крепким, несмотря на снижение цен на нефть, чему способствуют структурные изменения экспорта, активные продажи валютной выручки и ограниченный спрос на импорт. Однако сокращение валютных продаж Минфином и возможное восстановление импорта во второй половине года могут постепенно изменить баланс факторов.
В целом пятничная сессия, вероятно, пройдет в режиме ожидания вечерней макростатистики и новостей по корпоративной повестке. Общий фон остается умеренно негативным: геополитика не дает поводов для оптимизма, сырьевые рынки не формируют устойчивого роста, а ожидания по ставке смещаются в сторону более длительного периода жесткой денежно-кредитной политики, поэтому рынок, скорее всего, продолжит торговаться от новостей и отдельных корпоративных историй.