Неожиданно сильное охлаждение российской экономики имеет большое значение для ЦБ РФ

На глобальном рынке в среду превалировали позитивные настроения. Инвесторы продолжили отыгрывать разворот в риторике президента США относительно Ближнего Востока, при этом пока в целом слабо реагируя на опровергающие заявления представителей Ирана.

Российский рынок вчера не показывал ярко выраженной динамики. Вечерние данные показали заметное ускорение недельной инфляции, но также и неожиданно слабую динамику производства в феврале. Вводные от Банка России, более детально раскрывшие февральскую динамику кредитования и показавшие особенности потребительских настроений россиян в марте, пока не оказали заметного влияния на активы в РФ.

Сегодняшний день в мире отметится выступлениями целого ряда представителей регуляторов, в том числе и ФРС. Впрочем, вряд ли их заявления будут сейчас более значимыми для инвесторов, чем геополитические новости. Российский рынок сегодня будет отыгрывать вчерашнюю вечернюю статистику. Сам четверг отметится лишь выступлением главы Банка России в Госдуме. 

Вчерашние вечерние данные указали на ускорение недельной инфляции с 0,08% сразу до 0,19% н/н. В годовом выражении, по оценкам Минэкономразвития, рост цен пока остается вблизи 5,8% г/г. Главным фактором усиления ценового давления могло быть ослабление рубля, что привело к ускорившемуся удорожанию непродовольственных товаров (+0,20% после 0,11% н/н неделей ранее) и, отчасти, услуг туризма. При этом Росстат вчера также отчитался об ускорившемся в феврале снижении промышленного производства – темпы падения показателя ушли с -0,8% до -0,9% г/г (прогноз +1,1% г/г).

В обрабатывающей промышленности снижение производства замедлилось с 3,0% до все еще значимых 2,8% г/г. С учетом коррекции курса рубля недельная инфляция в дальнейшем имеет потенциал к замедлению, и сейчас для Банка России большее значение может иметь фактор неожиданно сильного охлаждения российской экономики. 

Динамика промышленного производства в годовом выражении в РФ