Необходимость в резервах по заблокированным зарубежным активам - ключевой риск банковского сектора

У россиян вырос спрос на кредиты. В марте 2023 года банки выдали клиентам - физическим лицам кредитов на 1,3 трлн рублей, что на 35% больше, чем в феврале и в 2 раза выше прошлогоднего мартовского результата (данные экспресс-мониторинга Frank RG).

Наибольший месячный прирост показал сегмент кредитов наличными. В марте банки выдали таких кредитов на 632 млрд рублей. Это на 39% больше, чем в феврале. Средний размер кредита вырос на 4% м/м, до 210 тыс. руб.

В ипотечном кредитовании прирост объемов выдач составил 35% к февралю. За месяц банки прокредитовали покупку жилья на 574 млрд рублей. Годовые темпы роста выдач - 9,3%.

На наш взгляд, рост кредитования обусловлен реализацией отложенного спроса, а также повышением лояльности банков к кредитованию населения в условиях снижения рисков.

ВТБ за 2022 год отчитался с убытком в 613 млрд руб. ВТБ получил рекордные убытки за прошлый год. Основные причины:

- Большие расходы на создание резервов по кредитам из-за ухудшения оценки финансового состояния заемщиков (514 млрд руб., рост в 4 раза к уровню 2021 г.)

- выбытие дочерних обществ VTB Europe SE, VTB Capital Plc. и пр. (229 млрд руб.)

- убытки от операций с валютой (~300 млрд руб.).

ВТБ снизил и операционные показатели: чистые процентные доходы сократились вдвое – до 321 млрд руб.

На наш взгляд, приобретение Банка Открытие и РНКБ, а также планируемая допэмиссия акций на 50 -120 млрд руб. будут способствовать улучшению финансовых показателей ВТБ в 2023 г.

В базовом сценарии прогнозируем отсутствие новых валютных шоков, постепенное восстановление российской экономики при поддержке бюджетных стимулов и стабильный уровень ключевой ставки. В данных условиях банки могут нарастить портфель кредитов физлицам на 10 -12%, а юрлицам – на 13 -15%. При ключевой ставке 7,5% стоимость фондирования банков будет ниже, чем в прошлом году. Крутой угол наклона кривой доходности ОФЗ будет способствовать высоким ставкам по кредитам. В совокупности эти факторы формируют предпосылки для генерации банковским сектором прибыли около 2 – 2,3 трлн руб. Прибыль Сбербанка может составить порядка 1,2 трлн руб., прибыль ВТБ – около 0,3 трлн руб. Ключевым риском для сектора остается необходимость создания резервов по заблокированным зарубежным активам и постепенная отмена регуляторных послаблений по капиталу.