Нельзя исключать ускорения инфляции в России к концу года на фоне роста цен на импорт

Вчера преобладала положительная динамика. Лидерами роста стали акции СПБ Биржи (+31,17%). Продолжили коррекцию бумаги Полюса (-1,39%). Пара USDRUB торговалась вблизи отметки 60.

Транснефть (-0,69%)сообщила о остановке транзита. В страны Восточной Европы по южной ветке трубопровода "Дружба" ежегодно транспортируется около 17 млн тонн (120 млн баррелей) нефти. Мы полагаем, что событие не окажет значительного негативного влияния на транспортного оператора. Объем прокачки на экспорт составляет примерно 200 млн тонн в год. При этом на поставки нефти трубопроводным транспортом санкций нет. Экспортеры частично компенсируют потери от прекращения поставок по маршруту за счет роста цены на нефть, которая на фоне данного события поднялась выше $97 за баррель. Мы не ожидаем, что новость окажет длительное влияние на цены на мировом рынке. Покупатели могут увеличить доставку морским путем или договориться об оплате транзита самостоятельно.

Росстат опубликует данные по инфляции за июль. Прогноз предполагает замедление показателя с июньских 15,9% до 15,2% г/г. Темпы снижения инфляции остаются низкими, но в августе вероятно продолжение ослабления инфляционного давления. Однако к дальнейшему смягчению монетарной политики в сентябре это, скорее всего, не приведет. Нельзя исключать ускорения инфляции к концу года на фоне роста цен на импорт. Профицит торгового баланса в первом полугодии увеличился более чем вдвое по сравнению со значением на январь-июнь 2021-го. Восстановление импорта на фоне роста потребительского и промышленного спроса и перестройки логистических цепочек может начаться в четвертом квартале.

Ростелеком, ао (+0,57%), спек. покупка, цель: 68 руб., стоп: 57 руб. Компания не будет раскрывать отчетность за второй квартал, однако в ней, на наш взгляд, нет никаких неприятных сюрпризов. Полагаем, что по итогам года выручка оператора связи увеличится на 4–6% - примерно до 610 млрд руб., а рентабельность по OIBDA составит 35–38%.

Рассчитываем на смешанную динамику. Ориентир по Индексу МосБиржи: диапазон 2100–2150 пунктов, для пары USD/RUB актуален коридор 59–61. Курс рубля к доллару США в ближайшее время будет консолидироваться в границах 58–63.