В июне ЦБ РФ может взять паузу и оставить ставку без изменений

ЦБ понизил ключевую ставку до 14%: Хотя консенсус-прогноз рынка ориентировался на понижение ставки до 15%, ЦБ на сегодняшнем заседании понизил ставку до 14%. Преcс-релиз ЦБ содержит два интересных сигнала. Во-первых, ЦБ намекает на возможность паузы, указывая на то, что будет принимать “дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели”, а снижение ставки будет рассматривать “при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банка России”.

Мы считаем это достаточно жестким сигналом, из которого, как минимум, следует, что регулятор больше не планирует внеплановые понижения ставки. Во-вторых, ЦБ в релизе активно ссылается на необходимость поддержать структурную трансформацию российской экономики, что указывает на то, что помимо динамики инфляции монетарные власти будут мониторить состояние реального сектора при принятии решения по ставке.