Негатив на российском рынке акций связан скорее не с состоянием экономики, а с динамикой валютного рынка

Сегодняшний день на российском рынке акций проходит под знаком "минус", причем минус мы видим существенный. Ситуация по-прежнему далека от ясности, что побуждает инвесторов больше продавать, чем покупать. Я думаю, что такие негативные тенденции будут пока только доминировать, для позитивных новостей время пока, скорее всего, не пришло — очевидно, надо ждать каких-либо результатов за первый квартал текущего года. Пока мы только вступили в новый год, а он приносит новые неопределенности. Из-за того, что на рынке очень мало активно торгующих инвесторов, рынок узкий, выделять кого-то из эмитентов я бы не стал. Движения могут быть однообразными, и динамика отдельных акций сейчас непоказательна, лучше всего ситуацию характеризует поведение индекса. Негатив на российском рынке связан скорее не с состоянием экономики, а с динамикой валютного рынка, который является зеркалом нашей финансовой системы, и сейчас показывает только негатив. Инвесторы, как иностранные, так и резиденты, бегут из рубля — доверия к национальной валюте никакого нет. Соответственно, доверие к активам в этой валюте тоже ставится под сомнение. Т.е. общемировые ожидания участников рынка связаны с отчетностями крупнейших компаний, а наша частная тема — это продолжающееся падение рубля. Пока критичного здесь ничего нет, обесценение корзины составляет 20-25%, такие движения мы видим и в паре доллар/евро, и там люди не бегут в обменники при таких движениях, потому что там, видимо, есть доверие к национальной валюте. У нас же все наоборот, это больше всего удручает и не дает рынку встать с колен. Я полагаю, что инвесторы на рынке акций уже ко всему готовы, даже к такому негативному сценарию, который мы сейчас наблюдаем. Из активов уже сейчас пользуются интересом еврооблигации, российские инструменты, выраженные в иностранной валюте. Потом, когда ситуация будет стабилизироваться с точки зрения курсовой политики, будет спрос на долговые бумаги, акции, на мой взгляд, будут подтягиваться позднее. Сначала мы должны увидеть движения по долговому рынку.