Нефтяной рынок вновь на игле геополитики

Периода коррекции цен на нефть начался 11 июня, а завершился 07 июля. В это время цена на нефть Brent опустилась с $95/барр до $72/барр. Но на прошлой неделе геополитика опять вышла на первый план. Новый виток американо-иранского противостояния мгновенно отправил котировки нефти вверх, напомнив, насколько быстро ближневосточные риски могут материализоваться.

Удары США по Ирану и последовавшее за этим заявление Тегерана о закрытии Ормузского пролива (с оговоркой, что переговоры возможны, но соглашение в критической фазе) добавили более 3% к цене Brent, подняв ее до $85,5/барр во вторник. При этом данные о самом Ормузском проливе весьма противоречивы: Иран заявляет о его блокировке, а США — о рабочем коридоре. В реальности движение танкеров практически остановлено.

Ключевым событием понедельника для цен на нефть стало заявление президента Трампа о взятии пролива под контроль США и возобновлении морской блокады, направленной исключительно против иранских судов. Американский лидер объявил, что США становятся "Хранителями Ормуза" и будут взимать компенсацию в размере 20% со всех проходящих грузов для покрытия расходов на безопасность, в первую очередь — с богатых монархий Залива. Это заявление подстегнуло рост во вторник, увеличив недельный прирост нефти уже более чем на 10%.

В дальнейшем возможны два основных вектора развития конфликта:

1. Затягивание конфликта – когда стороны начинают цикл взаимных ударов и тактических пауз из-за фундаментальных разногласий. США, вероятно, ограничатся точечными ударами, избегая масштабной наземной операции. Иран затягивает открытие пролива, выгадывая для себя лучшие условия. Иран использует уязвимость позиции Трампа перед выборами, демонстрируя свою способность наносить удары по американским базам в регионе. Затяжная блокада пролива (котировки Brent возвращаются в район $90-100/барр), через который проходит около 20% мировой нефти, что способно вызвать значительный скачок цен и создать серьезные проблемы для глобальной экономики.
2. Возврат за стол переговоров - успех этого сценария полностью зависит от готовности сторон к реальным уступкам, в первую очередь — по статусу Ормузского пролива и иранской ядерной программе. Многие аналитики полагают, что рынок нефти рассматривает новую фазу конфликта, просто как очередное обострение, а не крах перемирия, и в случае нового диалога коррекция нефти вниз вероятна. Но вряд ли цены вернутся на прежние уровни, поскольку есть высокая неопределенность в реальных действиях сторон. Диапазон торгов Brent в этом сценарии: $75-85/барр.

Пока ситуация остается крайне напряженной. Новый виток эскалации поднял цены на нефть, и их дальнейшая динамика будет определяться тем, смогут ли стороны найти путь к деэскалации или же конфликт продолжит нарастать. Вчера президент США официально проинформировал Сенат о возобновлении несколько дней назад ограниченных по масштабам ударов по Ирану, при этом сухопутные силы в операциях не будут задействованы.

Накануне вышел ежемесячный отчет альянса ОПЕК+, из которого следует, что страны ОПЕК+, в июне нарастили добычу нефти к уровню мая на 1,18 млн барр/сутки - до 27,633 млн барр/сутки; при этом отставание от плана составило 7,111 млн барр/сутки. Наибольший вклад в рост добычи внесли: Кувейт, +880 тыс барр/сутки (1,452 млн барр/сутки), и Ирак +446 тыс барр/сутки (1,98 млн барр/сутки). Саудовская Аравия сократила свою добычу на 99 тыс барр/сутки (6,847 млн барр/сутки) и Россия снизила объемы на 61 тыс барр/сутки до 8,928 млн барр/сутки.

По данным ОПЕК, добыча нефти в ОАЭ, которые с 1 мая вышли из ОПЕК и ОПЕК+ в июне выросла на 1,642 млн барр/сутки до 3,809 млн барр/сутки.

Как сообщалось, несмотря на повышение квот, страны Персидского залива, участвующие в сделке ОПЕК+, не могут достигнуть этих показателей, поскольку после конфликта с США и Израилем Иран перекрыл Ормузский пролив. После подписания в середине июня меморандума о взаимопонимании между Вашингтоном и Тегераном судоходство восстановилось, но за последнюю неделю трафик нефти из региона опять упал на 90%.

ОПЕК в июльском отчете снизила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году до 0,8 млн барр/сутки и одновременно повысила прогноз на 2027 год до 1,9 млн барр/сутки (против 1,73 млн барр/сутки в предыдущем обзоре). Снижение оценки на 2026 год связано прежде всего с более слабым импортным спросом со стороны Китая, Индии и Европы. Прогноз роста мировой экономики сохранен на уровне 3,1% в этом году и на 3,2% в 2027 году.

Новый виток напряженности в отношениях США и Ирана быстро взвинчивает цены на нефть. На 4-часовом графике видим, что в понедельник цена Brent преодолела рубеж 80,5/барр и теперь двигается в сторону ближайшего незакрытого гэпа на $86,8/барр. Но следующая цель роста располагается на $90/барр.

Золото под давлением из-за геополитики и ставок

В понедельник цены на золото упали более чем на 1% на фоне резкого скачка стоимости нефти и возобновившихся ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики от ФРС.

Новый виток конфликта между США и Ираном, включая массированные удары и фактическое закрытие Ормузского пролива, привело к росту нефти с начала этой недели почти на 13%. Этот фактор опять усилил опасения по поводу инфляции, что подтолкнуло вверх доходность госбондов, что оказало давление на золото. Таким образом, любая эскалация на Ближнем Востоке сейчас сопровождается давлением на драгметалл.

Однако более долгосрочный сценарий в золоте неоднозначен, поскольку частичное или полное закрытие пролива приведет к устойчивому снижению экономической активности, это может привести к смягчению условий от ДКП от Центробанков, что впоследствии поддержит стоимость золота.

Во вторник инвесторы внимательно следят за полугодовым выступлением главы ФРС Кевина Уорша в Конгрессе, а также данные по инфляции в США.

С технической точки зрения, цена на золото сейчас двигается в границах сужающегося треугольника. Вчера поддержка была обозначена на $3990/унц и далее вниз – сильный рубеж на $3960/унц. Его пробой может отправить цену на золото в район $3900/унц.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.