Нефтяной монитор: ОПЕК устанавливает окончательные квоты на второй квартал.

В эту среду, 31 марта, ОПЕК должен принять окончательное решение относительно квот на второй квартал. В период, оставшийся до саммита, рынок в определенной мере реагирует на поступающие прогнозы относительно возможного решения. Так, министр нефтяной промышленности Нигерии заявил на прошлой неделе, что ОПЕК фактически опоздал с утверждением решения о снижении квот. Это заявление видится обоснованным в том, что за один день реально сократить добычу невозможно, а второй квартал начинается уже на следующий от саммита день – 1 апреля.

Впрочем, высказывания министра не кажутся нам уж слишком категоричными ввиду того, что Саудовская Аравия и ОАЭ в марте снизили добычу, а они занимают в картеле соответственно первое и четвертое место по добыче.

Согласно приведенной нами в прошлом мониторе статистике, ОПЕК в целом продолжает добывать сырье сверх установленных квот. По последним данным, ОПЕК в феврале реально добывал 28.14 млн. баррелей с сутки, и ориентировочно 28.5 – в марте, т.е. при учете того, что официальная квота составляет сейчас 24.5 млн. б/д., перепроизводство на самом деле достигает 3.6- 4 млн. б/д.

Ирак за март заметно увеличил объемы добычи – рост составил почти 30% (!), и на настоящий момент этот показатель составляет 2.42 млн. баррелей в сутки (в феврале – 1.9 млн. б/д.). Очевидно, что этого удалось достичь за счет пробной технологической прокачки партии нефти по северному нефтепроводу Киркук-Джейхан. Пока нет никаких планов по дальнейшим поставкам, но напомним, что эта ветка может прокачивать 900 тыс. баррелей в сутки.

Определенный повод к снижению нефтяные котировки получили после выхода данных по запасам топлива в США, согласно которым заметно резервы нефти увеличились больше, чем прогнозировалось накануне. Это стало возможным благодаря большим объемам импорта, который составил в среднем 10.1 млн. баррелей в сутки (+610 тыс. баррелей). Согласно EIA, запасы сырой нефти находятся на полугодичном максимуме. Впрочем, наиболее актуальный сегмент – резервы бензина пока не демонстрируют какой либо тенденции к росту. Розничные цены на этот вид топлива продолжают устанавливать очередные максимумы, и внимание биржевых спекулянтов на NYMEX сконцентрировано именно в этом секторе. На наш взгляд, последний рост запасов сырой нефти может послужить для ОПЕК своего рода дополнительным подтверждением того, что квоты необходимо сокращать.

За два дня до принятия решения по квотам, большинство официальных лиц ОПЕК, включая главу организации Пурномо Юсгианторо уверены в необходимости снижения квот – постепенное уменьшение спроса на топливо (вследствие чего запасы нефти в США сейчас увеличиваются) и одновременно продолжение большинством членов ОПЕК добычи сверх установленных квот логически обуславливают необходимость сокращения добычи.

С определенной долей вероятности можно предположить, что картель уменьшит квоты на прогнозируемые 1 млн. баррелей в сутки, хотя, судя по последним двум заседаниям, оба раза принималось совершенно неожиданное для рынка решение.

В случае сохранения существующих квот, мы не видим преград для снижения до $30 за баррель, в случае же сокращения котировки вновь вернутся к $33 по Brent.

Евгений Суворов,
аналитик банка «Зенит»

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	D (D)
Макроэкономические итоги 2003 г. в России	C (C)
Уровень банковской ликвидности	A (A)
ПОЛИТИКА
Новый состав Правительства	B (B)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A (A)
Снижение экспортной пошлины на экспорт нефти	B (B)
Планируется повышение налогового бремени нефтяных компаний	B (B)
Рост добычи нефти и газа с начала года	B (B)
Конъюнктура рынка палладия улучшается	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Проект Газпрома в Китае под угрозой	A (A)
Газпром делает шаги на встречу реформированию	A (A)
ЮКОС договорился с Китаем о поставках.	B (B)
ЛУКОЙЛ возобновляет бизнес в Ираке	B (B)
Сургутнефтегаз заплатит низкие дивиденды за 2003 г.	C (C)
Пурнефтегаз планирует увеличить чистую прибыль в 2004 г.	D (D)

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - Положительный