Нефтяное равновесие

Девальвация китайской национальной валюты, на фоне замедления экономических показателей, за 3 дня достигла почти 5%. Дешевеющий юань должен повысить конкурентоспособность китайских товаров, поэтому сразу стали говорить о том, что Китай крадет таким образом экономический рост у США и Европы. Девальвация пока не существенная, но кто знает, на какие еще шаги Китай способен пойти в погоне за ростом экономики. В преддверии ожидаемого сентябрьского повышения ставок в США, действия Китая осложнят принятие решения ФРС США. Мы считаем, что вероятность повышения ставки в сентябре снизилась. Стоимость нефти марки Brent осталась практически без изменений на уровне $49,90 за баррель. Ни вчерашние данные по запасам нефти, ни девальвация юаня не повлияли на котировки нефти. Добыча ОПЕК близка к историческим максимумам (32 млн б/с), многие инвестиционные дома и агентство EIA снижают целевые прогнозы стоимости нефти до текущих уровней. Рынок приходит к мнению, что цена в $50 за баррель будет равновесной на ближайшую перспективу, и рынок стабилизируется вблизи этих уровней. Мы солидарны с таким мнением, конечно, не исключены провалы ниже $50, чем мы и рекомендуем пользоваться для формирования позиций в "лонг". Но стоит помнить, что спрос на нефть очень стабильный и прирастает, а продолжительная дешевизна цен на нефть будет пагубно влиять на бюджеты многих стран производителей. ОПЕК повысила оценку темпов роста мирового спроса на нефть в 2015 г. до 92,7 млн баррелей в сутки. По сравнению с 2014 г. показатель вырастет на 1,51%. В 2016 г. общее потребление достигнет рекордных 94,04 млн баррелей в сутки.