Нефти пока сложно будет вернуться к $80
Мировой рынок на прошедшей неделе показывал преимущественно негативную динамику. ФРС ожидаемо сохранила ставку на прежних уровнях, но дала инвесторам умеренно жесткий сигнал. На динамику рисковых активов также повлияли события в секторе ИИ и статистика, показавшая более слабый, чем ожидалось, рост американского ВВП в четвертом квартале. Российский рынок номинально вырос по итогам недели. Выходившая статистика при этом, хоть и показала дальнейшее замедление роста цен в недельном выражении и помесячное сокращение кредитных портфелей физических и юридических лиц в декабре, но также свидетельствовала о росте инфляционных ожиданий россиян в январе до нового максимума с конца 2023 года, что сдерживало позитив у инвесторов.
На этой неделе инвесторы в мире будут отыгрывать введенные Штатами на выходных пошлины и тарифы против Канады, Мексики и Китая. Внимание также будет уделяться январским данным по рынку труда США и по инфляции в еврозоне, важным для динамики валют. В России на этой неделе выйдет целый ряд статистики – в частности, декабрьские цифры по производству, рознице, рынку труда и ВВП от Росстата, а также ряд материалов от ЦБ, в которых могут быть важные сигналы перед заседанием на следующей неделе. При этом утренние цифры за январь сегодня уже показали неожиданный рост производственного PMI в РФ до максимума с июля.
Нефть и рубль
На прошлой неделе цены на нефть снизились. Давление на котировки оказывали умеренно жесткая риторика ФРС и ряд слабой экономической статистики. Сегодня фьючерсы Brent выросли до $76,6/барр. Последние меры США включают в себя в том числе пошлины на поставки нефти, и опасения перебоев в поставках в моменте оказывают поддержку ценам. Тем не менее, сами по себе, «торговые войны» негативны для сырья, и Brent пока может быть сложно вернуться к $80/барр.
Рубль по итогам недели смог укрепиться. При этом из-за длительных праздников в Китае активность на валютном рынке РФ снизилась. Сегодня курс CNYRUB находится у 13,43 руб./юань. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют. Пока курс может задержаться вблизи 13,35-13,45 руб./юань, но со среды после окончания выходных в КНР рубль должен начать показывать более выраженную динамику.
Деловая активность в России
Вышедшие утром январские данные показали рост производственного PMI в РФ с 50,8 п. сразу до 53,1 п. Значения показателя выше 50 п. свидетельствуют о росте деловой активности, ниже – о ее сокращении. Такой динамике способствовало усиление спроса – бизнес отметил, что темпы роста новых заказов были максимальными за семь месяцев. В этих условиях фирмы ускорили повышение отпускных цен даже в условиях минимальных за три месяца темпов роста издержек. Сегодняшняя статистика явно не указывает на охлаждение экономики, но цифры от S&P Global заметно расходятся с недавно вышедшими январскими оценками бизнес-климата от ЦБ. Впрочем, данные по PMI в сфере услуг (выйдут в среду) еще могут добавить негатива в составной индекс PMI.
