Нефтегазовый сектор: новые бизнес-риски в условиях кризиса
Осуществляя деятельность в политически нестабильных регионах, компании могут столкнуться с такими сложностями, как непредсказуемое вмешательство государства, изменение условий налогообложения, аннулирование договоров или общественные беспорядки. С учетом снижения уровня государственного финансирования неопределенность в области энергетической политики также сохраняется, и раздробленность и непоследовательность в данном вопросе, по словам экспертов "Эрнст энд Янг", ведет к неоднозначности трактовки и постоянно вынуждает нефтегазовые компании принимать решения в вакууме.
В условиях новой экономической реальности в число главных бизнес-рисков предприятий нефтегазовой отрасли попадает и такой фактор, как опасность недоинвестирования в upstream (разведка и добыча нефти - ред.), а также борьба за передел собственности под предлогом того же кризиса, считает ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Станислав Митрахович. "Уже сейчас можно наблюдать, когда под предлогом кризиса пытаются затягивать передачу лицензий тем или иным компаниям - мол, кризис же, зачем вам эти лицензии, все равно толком работать не сможете", - отметил он в ходе состоявшейся на нашем сайте конференции "Рынок нефти на фоне кризиса: где она - "справедливая цена"?"
Между тем, аналитик ИК "Файненшл Бридж" Дмитрий Александров считает, что новые риски носят в основном налоговый характер и касаются скорее малых компаний. Усилия российского правительства по снижению налогового бремени на отрасль не остались незамеченными участниками рынка и повлияли на процесс некоторой стабилизации налогообложения отрасли. Но этого еще недостаточно, полагают в "Эрнст энд Янг". "В момент, когда вопрос доступа к ресурсам выходит для мировой нефтегазовой отрасли на первый план, Россия и ее богатый ресурсный потенциал остаются в фокусе как традиционных, так и новых игроков рынка. Прошлогодние налоговые инициативы России - только начало, многое еще только предстоит сделать", - говорит партнер "Эрнст энд Янг", руководитель международной практики налоговых услуг для предприятий нефтегазового сектора Алексей Кондрашов.
В новых экономических условиях компаниям нефтегазового сектора следует обратить внимание на риски, связанные с созданием совместных проектов с проблемными компаниями, а также больше анализировать влияние ограничения доступа к капиталу и ужесточения условий кредитования в рамках реализуемых проектов. "Мы ожидаем дальнейших колебаний нефтяных цен и валютных курсов, что должно учитываться компаниями при разработке стратегии выявления и минимизации рисков" - заключает Уэнди Фенвик.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Совет Россия-НАТО может возобновить свою работу на следующей неделе | C |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Чистая прибыль "Силовых машин" за 2008 г. по МСФО выросла до $79,6 млн | С | |
| Чистая прибыль КАМАЗа за 2008 год снизилась в 5,2 раза | В | |
| Наблюдательный совет ВТБ не рассматривал вопрос о выкупе акций у миноритариев | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный