"Нефтебыки" вновь берут курс на $105-106 за баррель

Цена на нефть. Реакция на удары Ирана

Цена на нефть марки Brent во вторник 02.06 поднялась на 0,5%. На открытии в среду цена находится чуть выше $101/б. Итого, с начала недели рост цены составляет уже почти 5%.

Иран атаковали Кувейт, Бахрейн и часть объектов ОАЭ. Удар стал, по всей видимости, ответом на атаку американцев по танкеру M/T Lexie, который пытался зайти на остров Харг. Военные эксперты также обращают внимание на то, что продолжаются боевые действия в Ливане. Израильские вооруженные силы нанесли удары в районах Ан-Набатии, Харуфа, Тибнина и др. Хезболла со своей стороны ответила ударом по израильской технике в районе Хадасы и Аль-Байяды. Американский Институт изучения войны обвиняет исламскую республику в затягивании переговорного процесса и пишет, что иранский режим, вероятно, пытается превратить переговоры о прекращении войны с Ираном в переговоры о прекращении войны в Ливане, которую Иран и «Хезболла» стремятся завершить капитуляцией Израиля. Иранский режим, вероятно, также использует время, которое он выигрывает с помощью этой переговорной тактики, чтобы попытаться легитимизировать свою незаконную схему разделения движения в Ормузском проливе и укрепить свой фактический контроль над проливом.

Между тем, сообщается, что США отправили в Азию в прошлом месяце более 63 млн. б нефти (2,05 mbd). Kpler ожидает, что поставки в июне могут увеличиться до 2,32 mbd, а в июле превысить отметку 3 mbd. Совокупный импорт нефти в регион увеличился до 19,47 mbd. vs. 18,7 mbd в апреле, однако, эксперты отмечают, что он более чем на 20% ниже объемов до ближневосточного кризиса.

Касаемо Азии, внимание сейчас, безусловно, приковано к Китаю. Reuters со ссылкой на опрошенных экспертов написал, что Китай может начать активнее использовать свои запасы нефти, т.к. нефтеперерабатывающие заводы могут ещё больше сократить импорт. Тот же Kpler ожидает, что в мае импорт в КНР может составить чуть более 6,4 mbd vs. 8,1 mbd в апреле. По другим оценкам импорт мог сложиться в районе 7-7,5 mbd. Ранее Reuters достаточно подробно освещал тему того, как именно КНР адаптировался к условиям. Конфликт на ближневосточном треке существенно переориентировал глобальные потоки нефти. В частности импорт из Ирака снизился с 790 tbd в мае до 60 tbd, из Кувейта поставки нефти почти обнулились, а поставки нефти из России в КНР сократились до 1,07 mbd – самый низкий показатель с прошлого года (это было частично компенсировано ростом закупок нефти Индией, которая нарастила импорт российского сырья до 2,17 mbd). В результате сокращения КНР импорта, как пишет Reuters, НПЗ увеличили выпуск средних дистиллятов, а именно ДТ, авиационного керосина и бензина. В то же время «страдает» сегмент т.н. легких фракций. Компании, судя по всему, расходуют в настоящее время коммерческие запасы как нефти, так и нефтепродуктов. Напомним, что мы уже писали, что восполнение этих запасов также может занять определенное время и поддержать цены на нефть после того, как произойдёт деэскалация и нормализация логистики в Ормузском проливе. Кроме этого, в какой-то момент может вырасти спрос и до завершения конфликта, просто на фоне израсходованных запасов.

Компания ADNOC считает, что одним из ключевых этапов для рынка нефти может стать август, т.к. спрос на нефть может вырасти, а кризис к этому времени не исчезнуть. Ф. Хури (вице-президент компании) уже заявляет, что компания фиксирует рост интереса КНР, даже несмотря на то, что спрос остаётся подавленным. Reuters со своей стороны добавляет, что ADNOC стал активно пользоваться схемой переброски нефти с судна на судно (Ship-To-Ship), чтобы в дальнейшем экспортировать своё сырье в Азию.

Технически быки вновь берут курс на $105-106/б. В настоящее время мы видим как выстраиваются границы уже достаточно широкого ценового коридора движения цены. Нижняя граница (уровень поддержки) теперь находится в районе $92,5-93/б, а верхняя граница располагается на отметке $114,7-115/б. Однако, есть ещё некоторые промежуточные препятствия, которые приходится преодолевать.

Цена на золото. Доля золота в мировых резервах значимо выросла

Во вторник цена на золото закончила торговую сессию нейтрально – рост цены по итогам дня составил порядка 0,07%. В среду началось снижение рынка. В настоящее время цена находится чуть ниже отметки $4460 за т.у.

Все эксперты обратили внимание на данные от Европейского центрального банка. Доля золота в резервах центральных банков по итогам прошлого года увеличилась до 27%, а доля UST снизилась до 22%. На наш взгляд это как раз является признаком фрагментации мировой экономической системы. Доверие к традиционным (классическим) активам растёт, в то же время как доверие к доллару за последнее время начало снижаться. Полагаем, что это также может доказывать тот факт, что золото продолжает сохранять свой статус safe-haven актива.

Commerzbank тем временем снизил свой прогноз по цене на золото на конец 2026 г. до $4800 за т.у. Ранее банк прогнозировал, что цена достигнет отметки $5000 за т.у.

Из важных новостей сегодня мы бы рекомендовали обратить внимание на цифры по активности в секторе услуг от ISM. Кроме этого, напомним, что поскольку ближайшая пятница является первой пятницей нового месяца, Министерство труда США традиционно опубликует цифры по Nonfarm и уровню безработицы в мае. Рынок ожидает, что безработица останется в пределах 4,3%. Ожидается рост количества занятых в несельскохозяйственном секторе на 95 тыс. шт.

Технически цена на золото вновь начала двигаться в направлении нижней границы формирующегося паттерна. В целом существенных изменений мы в настоящее время не наблюдаем. Как и ранее, пока что ситуацию больше контролируют медведи.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».