"Нефтебыки" не сдаются

В пятницу цена на нефть марки Brent подросла сразу на 0,9%. В моменте произошёл даже ретест отметки $68,5/б. Итого за прошлую неделю рост составил почти 1,75%. И это несмотря на то, что четверг 11.09 получился одним из худших дней для цены на нефть. Ситуация несколько выправилась. В начале текущей недели рост составляет 0,6%. Причиной может быть усиление атак на российскую энергетическую инфраструктуру, а также призывы Трампа к союзникам о необходимости прекращения покупок российской нефти.

CFTC, тем временем, демонстрирует снижение лонг позиций на нефть марки WTI со стороны хедж-фондов до рекордно низкого уровня.

В понедельник 08.09 цена на нефть выросла примерно на 0,85%. Рост рынка произошёл после того, как днём ранее OPEC+ объявила о планах нарастить объемы добычи. Как мы уже писали, по всей видимости сработало классическое рыночное правило «покупай на слухах – продавай на факте». Между тем, на неделе картелю OPEC исполнилось 65 лет. Генсек картеля заявил, что к 2050 г. мировой спрос на нефть вырастет до 123 mbd. Напомним, что в своём долгосрочном прогнозе OPEC ожидает продолжение роста спроса на черное золото. За ближайшие 5 лет, например, спрос по мнению OPEC увеличится примерно на 10 mbd.

Во вторник 09.09 цена на нефть подросла на 0,5%. Вышел STEO от EIA. Мировой спрос на нефть по мнению Минэнерго США в текущем году составит 103,81 mbd, а в следующем году вырастет до чуть более, чем 105 mbd. При этом предложение на рынке нефти в текущем году превысит 105,5 mbd, а в следующем году составит порядка 106,64 mbd. Мнение EIA – рынок профицитен. При этом профицит превышает в настоящее время 1,7 mbd. Что немаловажно, EIA снизило свой прогноз по цене на нефть и ждёт в 2026 г. среднюю цену на уровне $51/б.

В среду 10.09 цена на нефть выросла ещё на 1,5%. Свою роль сыграла атака Израиля на Катар. МЭА опубликовало свой обзор по рынку. МЭА, естественно, продолжает быть настроено пессимистично и ожидает рост спроса на нефть в текущем году всего лишь на уровне 740 tbd – чуть выше, чем в предыдущем месяце. Предложение, как ожидается, увеличится сразу на 2,7 mbd в текущем году. EIA также отчитался в среду о существенном росте запасов нефти – коммерческие запасы увеличились сразу на 3,9 mb. Goldman Sachs, кстати, пишет, что Китай по всей видимости будет продолжать накапливать свои нефтяные резервы, увеличивая их на 500 tbd на протяжении последующих 5 кварталов. Это в целом позитивная новость для цены на нефть и для ключевого поставщика Китая – России.

В четверг 11.09 произошло существенное снижение цены на нефть. За торговую сессию цена опустилась сразу на 1,9%, перечеркнув, тем самым, практически весь рост, который наблюдался в начале недели. В целом поводов для столь сильного пессимизма было немного. Мы бы отнесли к таким поводам некоторое снижение геополитической напряженности. Между тем, OPEC предоставил свой ежемесячный обзор по рынку нефти, в котором подтвердил свой прогноз по росту спроса на 1,3 mbd в текущем году и на 1,4 mbd в следующем.

В пятницу 12.09, как мы уже говорили, цена подросла на 0,9%.

С точки зрения технического анализа, мы уже писали про локальную трендовую линию наверх, которую цена пробила в четверг 11.09. В настоящее время быки пытаются вернуться выше.

Цена на золото. Вновь консолидация на рынке

На прошлой неделе цена на золото поднялась на 1,6% и в моменте протестировала отметку $3674,8 за тройскую унцию. Между тем, рост преимущественно пришёлся на понедельник 08.09. Во вторник 09.09 цена сделала попытку ещё одного рывка наверх и сформировала локальный максимум, однако выше движение не наблюдалось. Разберемся в том, как именно двигалась цена:

В понедельник 08.09 рывок наверх составил 1,4%. Рыночные участники ожидали выхода цифр по уровню инфляции в США. В текущем месяце цена на золото продолжила оставаться в зависимости от ожиданий относительно сокращения ставки ФРС (напомним, что чем ниже ставка ФРС – тем ниже курс доллара, что является позитивным фактором для цен на золото). Zaner Metals написал, что цена на золото уже в скором времени может оказаться в диапазоне $3700 – $3730 за тройскую унцию.

Во вторник 09.09 цена на золото подскочила до локального максимума. Израиль нанёс удар по Катару, уничтожив, таким образом, представителей группировки ХАМАС. Появилась также информация, что Федеральный суд в США заблокировал действия Трампа в отношении Л. Кук, т.е. Кук всё же примет участие во встрече FOMC, которая состоится уже в эту среду 17.09.

10.09 в США вышел индекс цен производителей, который оказался ниже прогноза (2,6% г/г vs. прогнозировавшиеся 3,3% г/г). Цена на золото поднялась на 0,5%.

В четверг 11.09 был опубликован CPI, который также оказался на уровне ожиданий в годовом выражении, однако чуть выше ожиданий в месячном. Рост за месяц составил 0,4%, тогда как рынок ожидал роста на 0,3% м/м. Достаточно сильно увеличилось количество обращений за первичными пособиями по безработице – цифра составила 263 тыс. шт. (ждали 235 тыс.). Цена на золото начала всё больше уходить во флэт. Снижение составило 0,2%. В моменте цена опускалась ближе к $3613 за тройскую унцию.

В пятницу был столь же вялый рост, который составил порядка 0,26%. Т.е. по факту мы не увидели новых попыток пробоя наверх. Commerzbank повысил прогноз цены на золото до $3800 за унцию на конец следующего года.

Технически, полагаем, что вновь лучше изучать 4-х часовой график для более лучшего понимания текущей ситуации. В настоящее время мы наблюдаем консолидацию цены в коридоре $3615 (3620) – 3655 за тройскую унцию. Цена находится на нижней границе регрессионного ценового канала, который имеет строго положительный угол наклона. Соответственно, пока что вероятность продолжения роста выглядит более высокой, но быкам необходимо пробить наверх уровень сопротивления. Возможно, что консолидация будет продолжаться вплоть до заседания FOMC.

Цена на серебро. Прорыв к более высоким отметкам

Цена на серебро на прошлой неделе подросла на 2,9%. Итого, мы наблюдали 4 недели роста подряд. Наиболее успешной в серии получилась неделя с 01.09 по 07.09 (цена выросла на 3,3%). Прошлая неделя заняла почётное второе место. В моменте цена практически протестировала отметку $42,5 за унцию – мы находимся на уровнях сентября 2011 г. Кстати, сентябрь 2011 г. стал одним из самых неуспешных месяцев для цены на серебро за историю – цена тогда за 30 дней опустилась на 28%. Таким образом, медвежий тренд, который начался во II кв. 2011 г. только усилился.

Сейчас же мы наблюдаем своего рода восстановление цены. Смогут ли быки достичь прежних исторических максимумов (напомним, что они были на уровне $48,2 – 49,8) станет понятно уже достаточно скоро.

Metals Focus в своём сентябрьском обзоре рынка металлов прогнозирует, что средняя цена на серебро в IV кв. текущего года составит порядка $38,2. Далее ведомство также прогнозирует продолжение роста.

Технически полагаем, что есть смысл ещё раз взглянуть на движение цены на долгосрочном 1M TF. Совершенно определенно мы видим, что быки могут попытаться достичь ближайших целей на отметках $43,4 – $44,2 за унцию – это локальные максимумы цены в 2011 г.

Далее возможен выход к отметке $47,5 – это 161,8% от первой волны роста цены в рамках начавшегося восстановления, т.е. от волны, которую мы наблюдали с марта 2020 по февраль 2021 г.

Сигналов к коррекции мы всё ещё не наблюдаем, хотя, бесспорно при столь сильном отклонении цены от среднего значения, коррекция напрашивается уже достаточно долго (по крайней мере с точки зрения классического технического подхода).