Нефть в текущем году может опуститься до $50-60 за баррель

Мировые цены на нефть с начала апреля 2025 года опустились уже на 13,9%, до $64,3 за баррель Brent. Давление на них оказали новые пошлины Дональда Трампа, так как они в перспективе разгонят глобальную инфляцию и снизят темпы роста мирового ВВП, что приведет к падению спроса на энергоресурсы и другие товары и сырье. Их стоимость уже начала снижаться, не дожидаясь замедления глобальной экономики.

Тенденция может оказаться временной, так как очень похоже, что Трамп, повышая пошлины, таким образом «торгуется» для достижения более прибыльных условий сделок по внешнеторговым отношениям. Уже более 70 стран попросило его о переговорах, и похоже, что с некоторыми из них компромисс будет найден. Как пример, американский президент настаивает на резком увеличении экспорта энергоресурсов из США в ЕС, чтобы устранить торговый дефицит с ними в $350 млрд в год, и представители ЕС уже дают согласие на этот шаг для еще большего снижения зависимости от России. Поэтому уже на текущей неделе стоимость нефти может начать восстанавливаться и вырасти до $67-68 за баррель, особенно если продолжит поступать информация о возможном снижении тарифов для отдельных стран.

Однако в более долгосрочной перспективе в текущем году мы не видим стоимость нефти марки Brent выше $70, так как усиливается эскалация торговой войны между США и Китаем, что может привести к существенному замедлению темпов роста экономик обеих стран. Так как Пекин является самым крупным мировым импортером нефти, то снижение темпов роста ВВП и как следствие, спроса на энергоресурсы в стране, окажут ещё большее давление на мировые цены. Поэтому, если Китай не договорится с США о деэскалации торговой войны и снижении тарифов, то стоимость Brent в текущем году может опуститься до $50-60 за баррель.

Что касается России, то при формировании бюджета на 2025 год Минфин закладывал среднюю цену на нефть марки Urals в $60 за баррель и курс доллара на уровне 96,5 руб. Однако реальные показатели с января существенно отклонялись от прогноза, так как средняя цена Urals составляла $72 в январе, $68 в феврале и $65 в марте, опустившись к настоящему моменту до $57 за баррель, но даже с учетом этого среднегодовой уровень остается выше заложенных в бюджет $60.

Аналогично и курс доллара колебался, достигая средней цены в 105 рублей в январе, снижаясь до средней оценки в 95 рублей в феврале и опускаясь до среднемесячных 86 рублей в марте. Существенное отклонение от прогнозируемого значения началось только в прошлом месяце, в итоге среднегодовые показатели пока остаются в рамках или даже превышают ожидания Минфина, поэтому доходы бюджета пока не пострадали, а дефицит за первый квартал 2025 года и вовсе сократился на 1,88 трлн рублей, до 2,17 трлн рублей. Но в случае дальнейшего падения цен на нефть, в России будет применяться бюджетное правило, которое позволит нивелировать падение нефтегазовых доходов российской казны.