Нефть удержится в диапазоне $80-85 за баррель

В прошлую пятницу глобальные рынки утратили позитивный настрой, после того как сводка по уровню занятости в США (nonfarm payrolls) показала, что ситуация на рынке труда, вопреки ожиданиям, все еще более благоприятна для соискателей, чем для работодателей. В частности, по итогам мая в стране зафиксировано 272 тыс. новых рабочих мест, а не 182 тыс., как ожидалось (для сравнения, в апреле число рабочих мест выросло на 165 тыс.). 

Сейчас инвесторы ждут индекса потребительских цен (ИПЦ) в США, который выйдет в среду, а также итогов заседания Комитета ФРС по операциям на открытых рынках (FOMC), которые будут обнародованы в тот же день. Предполагается, что ИПЦ позволит рынку решить, сколько раз может быть снижена ставка Федрезерва до конца года – один или два. При этом, поскольку большинство уверено, что в июне регулятор во главе с Джеромом Пауэллом оставит ставки федеральных фондов в диапазоне 5,25— 5,50%, трейдеры в основном ждут по итогам заседания FOMC не решения по ставкам, а комментариев и прогнозов относительно их дальнейшей траектории.

Глобальная макростатистика. На этой неделе большой интерес, вероятно, привлекут данные по темпам инфляции в Китае (выйдут в среду) и в России (в пятницу). Кроме того, рынки ждут промышленной статистики и данных по торговому балансу в еврозоне. В Великобритании во вторник должна быть опубликована статистика по рынку труда, которая позволит оценить, насколько быстро ослабевает значимость зарплатной составляющей в структуре инфляции и даст ли это Банку Англии достаточные основания для снижения ключевой ставки в краткосрочной перспективе. До недавнего времени экономисты прогнозировали, что британский регулятор снизит ставку уже в июне, однако сейчас, с учетом устойчивости инфляционного давления, рынки исходят из того, что таких изменений можно ожидать не ранее ноября.

Нефть удержится в диапазоне $80-85 за баррель. Мы подтверждаем наш прогноз цены на нефть марки Brent, опубликованный на прошлой неделе, который предполагает дальнейшую стагнацию нефтяных котировок в нижней части диапазона $80-85 за баррель. Несмотря на слабость сырьевого рынка, мы не ожидаем ни дальнейшего снижения, ни значительного роста цен в преддверии заседания FOMC. Так, участники рынка в большинстве своём ожидают, что в среду американский регулятор воздержится от изменения ключевой ставки, однако агрессивная риторика с его стороны и высокие показатели потребительской инфляции за май вполне могут продолжить оказывать давление на котировки. Таким образом, повышенная волатильность и нервозность инвесторов на нефтяном рынке сохранятся как минимум до середины недели, после чего, в случае сдержанной динамики потребительских цен в США, возможно некоторое восстановление Brent к верхней границе диапазона, которая, впрочем, по-прежнему остаётся недостижимой в условиях слабой макроэкономической конъюнктуры рынка.